瑞信 百度集團(09888)
評級：跑贏大市(首次給予)
目標價：339元(較前收市價186.7元有81.6%潛在升幅)
百度集團(09888)日前公布，截至今年3月底止，首季盈利256.53億元人民幣，按年增長624.68倍；按非公認會計準則，盈利為42.97億元人民幣，按年升39.42%。
瑞信發表報告，指百度首季核心盈利按年增35%，比市場預期高2%，主要受惠非市場推廣收入增長強勁，期內增長70%，高於去年第四季的52%。
該行又指，百度首季核心業務經調整營運利潤率提升3個百分點至25%，管理層對次季核心業務增長指引為20%至33%，比市場預期高3%。不過，該行預計百度將加強銷售隊伍投資及雲端業務的研發投入，料次季核心業務經調整營運利潤率將按季跌2個百分點，全年將跌7個百分點至25%。
瑞信認為，百度雲端業務增長至今年第四季將達75%，較首季的55%顯著增速。
該行下分別調百度今明兩年經調整盈測8%和4%，首次給予百度港股「跑贏大市」評級和目標價339元，美股目標價則由356美元下調至350美元。
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