瑞信 比亞迪股份(01211)
評級：跑贏大市
目標價：310元->280元(較前收市價171.1元有63.6%潛在升幅)
比亞迪股份去年盈利42.34億元人民幣，按年增長1.62倍。
瑞信發表報告，指比亞迪去年表現符合其早前盈喜，當中下半年純利飆逾15倍，主要受惠比亞迪電子(00285)。
該行表示，雖然比亞迪新能源車銷售錄增長，但被資產減值抵銷。集團去年第四季純利按季跌53%，剔除比亞迪電子貢獻，盈利大跌82%至0.93億元人民幣，不過當中包括10.36億元人民幣減值，反映經常性盈利表現強勁。
比亞迪去料今年首季純利為2至3億元人民幣，按年增78%至1.66倍，該行指僅相當於全年盈利預期3至5%，下調比亞迪今明兩年盈利7.5%和7.8%，削目標價9.7%至280元，維持「跑贏大市」評級。
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