富瑞 華晨中國(01114)
評級：持有
目標價：7元 (較前收市價7.22元有3潛在跌幅)
據外媒報道，一汽集團計劃以約72億美元收購華晨中國，消息刺激華晨中國周三(2月3日)午後急升。華晨之後發公告指，對有媒體發表若干有關一汽集團可能收購該公司股份及將該公司私有化的報道作出澄清，並不知悉媒體報道所載資料的來源。富瑞發表報告，該行因應華晨基本面，維持給予「持有」評級。
富瑞指，華晨集團去年11月16日已構成債券違約金額合計65億元人民幣，並已受讓華晨集團所持有的6億股華晨中國作套現。投資者早已關注華晨母公司的債務融資能力。由於一汽集團屬央企，而華晨集團則由遼寧國資委持有，故收購華晨中國需要得到中央國資委批准。
富瑞就著華晨中國的基本因素，認為在市場激烈競爭之下，公司缺乏全新寶馬3系列在內地生產的管線，亦未見有清晰的技術發展路線圖，該行預測2021及2022年盈利僅按年增長2.4%及3.8%，主要由寶馬合營的投資收入所帶動。
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