大和 安踏體育(02020)
評級：買入->跑贏大市
目標價：112.5元->136.8元(較前收市價130元有5.2%潛在升幅)
安踏公布，去年安踏品牌產品的零售金額按年錄得中單位數的負增長，期內FILA品牌產品的零售金額按年錄得中雙位數的正增長；其他品牌產品的零售金額按年錄得35%至40%的正增長。
大和發表報告，指安踏品牌零售銷量未達到管理層予去年下半年的目標，僅錄得低個位數成長，主要受到線下核心以及童裝業務拖累。
該行引述管理層稱，安踏品牌零售疲軟主要受累渠道去庫存和更高的折扣等因素，FILA和其他品牌的增長勢頭仍保持強勁。
大和把安踏評級下調至「跑贏大市」，因股價已經反映集團「最佳狀況」，且當前疫情風險再次上升，下調2021年和2022年每股純利預測2%和6%，不過儘管擁有短期的不確定性，但對長期增長前景樂觀，調升目標價至136.8元。
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