大和 日清食品(01475)
評級：買入
目標價：9.3元 -> 7.4元 (較前收市價7.61元有2.8%潛在跌幅)
大和發表報告，料日清短期業務面對挑戰，下調評級至「持有」。
報告指出，日清第三季收入升11.8%，符合預期，純利卻增9.2%，比大和估計弱，扣除一次性開支，純利則升22%，毛利率降1.4個百分點。大和認為毛利率下滑因中國東部提升新合營收目，以及銷售組合未達到市場口味。
大和認為，長遠對內地銷售依然有信心，估計2021至2022年內地銷售可升14%，但成本價格有潛在上升壓力，加上基數高效應下，故將評級由「跑贏大市」降至「持有」，目標價由9.3元，降至7.4元，折合23倍預期市盈率。
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