摩根士丹利 復星國際(00656)
評級：與大市同步->增持
目標價：10元->11元(較前收市價8.7元有26.4%潛在升幅)
摩根士丹利發表報告，指復星國際轉向以零售為核心的模式將對未來五年的回報率構成支持。
該行指出，在復星國際一些公司尋求破產保護後，集團加強投資紀律性，轉向以零售為核心的戰略，並篩選內部回報率目標高於15%的投資。
大摩預期，復星醫藥(02196)、復星旅遊(01992)、豫園和葡萄牙保險四大實體的利潤佔比會繼續提升，由今年上半年50%至2022年會增長到55%。
該行料復星國際利潤將逐步向四大實體靠攏，股東權益回報率(ROE)在2025年達到15%，2021年和2022年的利潤增速應可恢復到每年25%。
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