瑞信 美團點評(03690)
評級：跑贏大市
目標價：120元->135元(較前收市價104.2元有29.6%潛在升幅)
瑞信發表報告，預期美團2019財年可扭虧，轉賺32.63億元人民幣，在盈利能見度改善下，上調目標12.5%至135元，維持「跑贏大市」評級。
該行指，內地外賣行業交易總值將稍為放緩，不過在低端城市滲透率持續低迷、菜式多元和高頻率點餐，加上供餐餐廳數量增加等因素支撐下，預料行業2020和2021財年行業交易總值增幅仍交出30%和25%的顯著增長。
瑞信認為，美團業務盈利能力仍堅實，料外賣業務盈利2020財年在強勁訂單量增長下維持強勢。另外，料到店和酒店業務盈利2020財年可按年大增34%，主要受惠於與高頻率外賣交易進行交叉銷售。
該行又指，美團過去作出持續及有序的投資，有助於進一步擴大市場份額，維持增長，並預計高利潤的廣告業務收入將在兩年內翻倍。
瑞信輕微調升美團今年盈利預測至90.95億元人民幣。
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