高盛 世茂房地產(00813)
評級:買入
目標價:34.6元 (較前收市價26.9元有28.6%潛在升幅)
高盛發表報告,預期世房銷售強勁,加上相信毛利率提升,更升目標價12%至34.6元。
報告指出,估計世房2020至2021年合約銷售會更勁,因集團積極買地,涉及金額900億元人民幣,成本為每平米5500元人民幣,管理層有信心銷售增長比內房頭20名更勁,而高盛估計明年世房將進入行業龍頭十大內。
高盛又指,由於世房於香港、深圳、北京及杭州毛利率高,加上酒店及商場租金收入增君,料明年毛利率會重上30%。
故此,高盛將世房2020及2021年每股核心盈利上調11和14%,達至4.44和4.86元人民幣,目標價由30.8元,上調12%至34.6元,續予「首選買入」,折合每股資產淨值(NAV)57.66元折讓40%。
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