瑞銀 中升控股(00881)
評級：買入 --> 中性
目標價：25.3元->26.6元(較前收市價25.8元有3.1%潛在升幅)
瑞銀發表報告，認為中升控股股價已反映若干利好因素，最新把投資評級由「買入」降至「中性」，目標價則調高半成至26.6元。
瑞銀認為中升股價已反映未來三年盈利有20%以上增長，雷克薩斯(Lexus)強勁的零售價格及銷售表現，以及奔馳(Mercedes)的零售價提高好過市場預期；股價年初至今已升逾六成，相當於2020年預測市盈率9.3倍，相信估值已合理。
該行預期中升2019至2021年新車毛利率介乎3%至3.1%，主要由雷克薩斯所支撐，認為Tesla在內地生產對雷克薩斯及寶馬等豪華車品牌影響不大。不過另方面，瑞銀認為奔馳有下行風險，主要是產品周期正舊化，零售折扣正擴闊。
更多券商分析，請瀏覽本網大行精選。
