大和 康師傅(00322)
評級：跑輸大市
目標價：10.55元 -> 10.9元 (較前收市價12.1元有9.9%潛在跌幅)
大和於康師傅業績後發表報告，認為毛利率差過預期，加上擔心廣告開支增，對股價前景審慎。
報告指出，康師傅上半年純利按年升15%，高過大和預期兩成，但毛利率受累產品組合下，故比該行估計差。
大和續稱，管理理雖然重申今年收入有5%增長，同時純利年增5至10%，但相信目標存在挑戰，尤其廣告開支持續上升，以及收入增長前景弱。
有見及此，大和削康師傅2019至2021年每股盈利預測2至8%，達至43.4分、50.2分及54.1分，續予「跑輸大市」評級，目標價從10.5元，升至10.9元，折合20倍預測市盈率。
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