滙證 恒安(01044)
評級：持有 -> 買入
目標價：73.8元 -> 70.3元 (較前收市價56.15元有25%潛在升幅)
滙證發表報告，認為市場已充分消化恒安負面消息，加上盈利韌性大，前景值得睇好。
報告指出，恒安從4月高位回落，迄今累積調整21%，主要是市場擔心毛利率及業務增長，但滙證相信，木漿價格回落，有助抵銷人民幣兌美元下滑。
該行又指，恒安負面情況市場已充分消化，同時市場過份低估恒安純利增長彈性，其中網上銷售渠是集團增長主要渠道，恒安目標是今年網上銷售有五成增長，配合內地降稅，及原料成本下滑，相信有更多空間推動恒指純利增長。
滙證續稱，恒安預測市盈率僅13.5倍，相對過往平均17.4倍低，相信估值已有足夠緩衝區，故將評級由「中性」升至「買入」，但基於削2019至2021年純利預測3.4%、0.9%及1.4%，達到3.46、3.79及3.95元人民幣，故降目標價由73.8元至70.3元，折合17.4倍預測市盈率。
更多券商分析，請瀏覽本網大行精選。
