大和資本 美團點評(03690)
評級：跑輸大市->持有
目標價：47元->63元(較前收市價60.9元有3.4%潛在升幅)
大和資本發表報告，認為美團點評送餐業務較原先預期更具韌性，而且有足夠廣告盈利空間確保利潤。
該行指，美團送餐業務成本控制改善，隨著投資回報率驅動的支出更有效率，將會利好銷售，利潤率壓力緩解。大和又表示，使用美團廣告產品的商戶滲透率增加，網絡營銷的貨幣化率有望改善。
該行考慮到競爭影響因素，把美團將2019至2021年營業收入預測下調2%至6%，把2019年NON-GAAP淨虧損預期由66億元人民幣下調至58億元人民幣，反映成本控制改善以及對2019-20年的盈利能力展望。
大和把美團點評評級從「跑輸大市」上調至「持有」，目標價上調34%至63元。
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