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2019年3月15日 港股直擊 即巿股評

摩通:友邦股東回報可持續提升 籲投資者睇長線

摩根大通  友邦保險(01299)

評級:增持

目標價:95元(較前收市價78.75元有20.6%潛在升幅)

友邦保險去年新業務價值按實質滙率計算,按年升23%;內涵價值按年升7.4%至545.17億美元。

摩根大通發表報告,指兩項指標都稍高於該行預期,維持「增持」評級和目標價95元。

不過,摩通指今次稍勝預期的表現欠說服力,因為友邦股價今年至今累飆21%,跑贏恒指的12%,反映市場對業績相當樂觀。

摩通特別指出,友邦去年內地新業務價值增長33%,遜該行預期的63%,由好過預期的本港和泰國地區增長抵銷。

摩通建議投資者以12至24個月的長線觀點檢視友邦,因為微觀、宏觀和監管層面上充滿不確定性。

該行指出,若內地全面開放保險市場,將來估值上修動力;另外,為保持進取派息政策,友邦於2020年要把自由盈餘(free surplus)提升至160億美元以上,持續的股東回報提升可成另一催化劑。

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