富瑞 中興通訊(00763)
評級：買入-> 持有
目標價：20.72元-> 27.65元 (較前收市價24元有15.2%潛在升幅)
富瑞發表報告，將中興通訊評級由「買入」降至「持有」，目標價則調高三成三至27.65元。
富瑞表示，自從去年7月中興美國出口禁令獲解除後，該行已指中興估值偏低，但現在對中興近期股價急升覺得驚訝，富瑞相信，基於技術限制以及中國政府對5G的看法可能較為理性，該行把內地三大上市電訊商的5G資本開支預測分別減少350億及220億元人民幣，同時把中興2020及2021年收入及純利預測調低，但其2020年盈測仍高於市場兩成二。
該行預計中興去年第四季業績將有望達到市場預測上限，股份現價相當於今明兩年預測市盈率17倍及13倍，估值非太貴，也非太便宜。
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