瑞信 吉利汽車(00175)
評級：跑贏大市 -> 中性
目標價：29元-> 11元 (較前收市價11.52元有4.5%潛在跌幅)
瑞信因應吉利令市場失望的2019年銷量目標價，將投資評級由原先「跑贏大市」降至「中性」，目標價更大劈六成二至11元。
瑞信指，吉利去年12月批發銷量按年下跌39%至93333部，且為過去三年來首次錄得按月跌幅，差過市場預期，公司歸咎於代理商去庫存。此外，瑞信表示，吉利初步將今年的銷量目標定為151萬部之保守水平，即按年僅增1%，明顯低於市場預期，因為部分投資者原先預計吉利在強勁的車款周期下，2019年可錄得雙位數按年增幅。
該行亦憂慮吉利開展汽車購置稅補貼會延續至今年1月，對毛利率造成下行壓力，故將評級下調，並把2018至2020年度盈利預測下調8至43%。
另外，摩根大通亦對吉利今年保守之銷售指引感到意外，進一步調低盈利預測約一成六，並將目標價由14元降至10元，維持「中性」評級。
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