美銀美林發表報告，受內地市場競爭，加上擔心整體經濟偏軟，令業務前景能見度低，故齊降康師傅(00322)及統一企業中國(00220)評級及目標價。
報告指出，康師傅上季銷售按年跌4.2%，飲品業務弱勢擴大，因去年受高基數效應，同時夏天下雨天氣較多所致，而麵類食品市佔率下滑，亦令市場失望。
美林又指，康師傅過往兩年業績由毛利率復甦帶動，但內地市場競爭大，市佔率持續流失，加上未來增加市場開支，將不利康師傅毛利率，同時也會累及對手統一亦需擴大市場開支。
此外，康師傅與中國經濟周期有緊密關係，隨著內地經濟轉弱，美林相信康師傅明年收入有高單位增長的目標將存變數。
有見及此，該行維持今年康師傅每股盈利預測44分，但削2019及2020年預測11%及12%，達到44分及50分，同時將康師傅評級由「買入」大劈至「跑輸大市」，目標價由18.8元，大降至46%至10.2元，折合預測明年19倍市盈率。
另外，美林亦稱，統一業務進入下跌周期，按過往數據，其估值會比康師傅低，故亦將統一評級由「買入」下調至「中性」，目標價由9.6元降至8.2元，相當於22倍預測明年市盈率。
更多券商分析，請瀏覽本網大行精選。
