過去一周港股反覆爆升，恒指到上周五(21日)急升900點，以23477的全日最高水平收市；按周則升857點或3.78%，連升6個星期。
上周「搏拳實錄」指出，去年9月27日以及今年2月13日的恒指在持續大成交額的配合進入技術牛市，都與著名對沖基金Appaloosa Management創辦人泰珀(David Tepper)這位芬佬扯上一定程度的關係。這次錦上添花的是，港股在國家主席習近平與包括華為、「橫空出世」DeepSeek等的多家頂尖民企掌舵人舉行座談會的刺激，恒指於是抽上接近3年新高。
尤其值得注意的是，幾年前曾一度「神隱」的阿里巴巴(09988)創辦人馬雲也出席座談會，不但反映北京就相關市場的改革已經完成，而未來民企發展得到中央政府的支持鼓勵相信將進入黃金期。內地市場開放更多民企參與，無論對A股和港股而言都是長線利好因素。
但話說回來，EJFQ系統以1個標準差計算的TrendWatch上升通道中軸，前周五(14日)約位於20750水平，一周之後就提高至約21370點，而恒指則再度突破TrendWatch上升通道頂收市，可見短線已相當超買。
更重要的是，上周五恒指在主板成交多達3935億元的配合爆升900點，但短線市寬(3天線高於18天線股份比率)卻微挫0.2個百分點至54.8%，按周計算更跌了5.2個百分點，連續兩周與恒指呈現「熊背馳」(見2月17日「搏拳實錄」)。
另一方面，同一日的弱勢股指數(EJFQ系統反映弱勢股沽壓)也升0.4個百分點至3%，雖然仍遠低於10%的本欄稱為「禁閉區」門檻，但亦顯示恒指現水平開始吸引(少數)投資者平倉獲利。畢竟單以2月3日的19764點低位計，恒指最多升達3713點或18.7%，已大大超越了恒指近年約2500點的每月平均波幅。
需要補充的是，自1月17日觸底回升的平滑中線市寬(10天線高於50天線股份比率)，上周五跌了0.2個百分點至51.7%，雜音相對少但走勢滯後的平滑中線市寬初見回落跡象，或代表恒指自1月13日以來的升勢，已在平滑中線市寬充分反映。
基於短線市寬與恒指連續兩周出現「熊背馳」，加上弱勢股指數以及平滑中線市寬上周五的表現，即使恒指技術陣形愈來愈強(5天、10天、20天、50天線在2月6日開始由高至低順序排列，而各條平均線之間的距離擴闊)，老徐仍準備買入3月的價外Put。
必須承認，老徐之所以兵行險着逆市Long Put，或多或少是因為太早食糊(2月3日買入20080點即月期指，2月7日就於21110點平倉；見2月10日「搏拳實錄」)的「唔忿氣」心理作用，於是運用可以肯定賺盡的515點期權金(來自20600點2月Short Put)，博恒指短線大幅度超買調整。
老徐
