每隔四年，市場都會在吹襲「這可能是有史以來最重要的選舉」。因此每逢在美國總統選舉年份，投資者和分析師們總會玩起猜測股市去向的遊戲。數據顯示，選舉日之後到12月31日的平均回報率在選舉年為2.3%，而非選舉年為 2.4%。換句話說，他們的平均回報率幾乎毫無差異。
然而，政治戲劇似乎總是能引起市場的短期波動，儘管這些波動最終都被長期的市場邏輯所抹平。
例如，2016年特朗普出人意料的勝選，市場竟然出乎意料地上漲了4%。而在2020年，拜登贏得大選後，市場更是上漲了7%。這種短期內的市場表現，似乎暗示了市場對政治變動的樂觀反應，但事實上，這只是暫時的情緒波動而已。
讓我們不要忘記，市場是由無數複雜因素驅動的，而政治只是其中之一。
拜登和特朗普的政策提案對個人財務的潛在影響更值得關注。拜登提出的對富人增稅和取消繼承稅基上調的提議，可能會對資產價格產生壓力，但同時也可能緩解貧富差距。特朗普則主張減稅和加徵進口關稅，可能會在短期內提振消費，但長期來看，可能會加劇國家債務的負擔。
在選舉年，雖然股市的表現可能會因為政治事件而出現短期波動，但歷史數據告訴我們，無論是誰贏得大選，市場最終都會回歸其長期趨勢。
因此，對投資者而言，最關鍵的不是緊張地關注每一次政治波動，而是保持冷靜，避免因短期的政治事件而做出情緒化的決策。美國的經濟和股市已經度過無數次政治周期，無論11月的選舉結果如何，歷史似乎都在告訴投資者:維持現狀往往是最佳策略。
可以說，選舉年的股市就像一場精心編排的戲劇，觀眾雖然知道大結局通常都一樣，但還是禁不住要被劇情的起伏所吸引。幸運的是，歷史資料像一盞明燈，為投資者指明了要避免根據短期政治事件做出情緒化的決定。
家族辦公室投資經理
徐立言(本欄每逢周一刊出)
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