中國科技企業阿里巴巴─SW (09988) 於2月上旬公佈2023/24財年三季度業績，在戰略聚焦之下收穫穩健季度。集團最高優先級是讓電商和雲計算兩大核心業務重燃增長動力，所以多間中外券商均預期阿里巴巴對淘天集團和阿里國際數字商業集團 (AIDC) 於2024年均有大量投入，相信今年收成可冀。
集團亦已表示2024年是淘天集團的綜合能力提升之年，將在用戶核心體驗上加大投資，提升客戶的購物體驗，在當前消費分級趨勢下，為不同消費者群體提供針對性的好貨、好價、好服務的購物體驗，從而提升用戶消費頻次，同時加強商品供給和價格力，以更進取的姿態面對競爭，重回增長軌道。至於海外市場，則重點推進跨境業務拓展和消費體驗提升。預期廣告產品業績亦見提升，同時在廣告產品上針對中小商家作更大優化，幫助中小商家更好的提升變現效率。
市場對投資價值予以肯定
於阿里巴巴季績發布後，中外券商紛紛更新投資評級和港股目標價，外資行有六間，其中五間予以「買入」評級，目標價為100.00元或以上，較2月7日 (公佈業績當日) 收報74.90元高出超過1/3，證明市場對集團的投資價值予以肯定。而六間券商的目標價平均值和中位數分別為102.53和103.00元，較現價更是高出逾四成半，反映市場認為現處吸引的入市水平。筆者另參考阿里巴巴上市以來2019/20至2022/23四個完整財年，以及2023/24財年首三季財務數據，配合上述五個時期的股價低位，計出合理值與券商目標價相若，筆者個人計出其股價合理值該為110.10元，間接反映券商提供的目標價已是保守分析所得結果。
十年戰略藍圖進一步解讀
再者，集團早前公佈的戰略藍圖，未來十年的重要優先級是技術驅動的互聯網平台業務，AI驅動的科技業務，全球化的商業網絡。三大關鍵舉措來變革阿里、面向未來：其一是建立高度靈活、快速決策的治理機制與激勵體系。集團各業務線均以獨立業務單元為單位，更獨立自主的面向市場，對現有股東和潛在投資者而言是更高業務透明度的投資目標。
管理層這次特別提到集團重組的目標，希望在集團估值上體現不同業務的真正內在價值，通過分拆上市及融資等方式實現。鑑於當前市場環境具挑戰性，筆者認為管理層表明不會操之過急是負責任的表現。另外，成立專門項目組也有助優先推動協同效應以強化核心業務，也是現在使價值最大化的最佳方式。
從這幅戰略藍圖及管理層各種決策，可以看出集團上下一直無忘願景，致力要「成為一家活102年的好公司」。從1999年4月成立至今未足1/4個世紀，其願景是管理層對投資者、股東、客戶，以及公眾作出堅定而實務的承諾及對未來前景具備信心的表現，新一輪的價值重估或將啓動。
聶振邦(聶Sir)
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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