上星期港股反覆尋底，恒指連續兩日再創今年新低，到了上周三（6日）才反彈0.83%，第二天又曾跌至16157點的今年最低水平，但尾市跌幅顯著收窄，翌日平開後微跌11點至16334收市；全周則跌496點（2.94%）。
受到內房巨企恒大（03333）遭入稟要求清盤案聆訊的不明朗因素影響，恒指上周起步即再創今年intraday和收市新低，令港股百上加斤的是，上周二傳媒報道，國際評級機構穆迪宣布，把中國主權信貸評級展望由「穩定」降至「負面」，雖然評級仍維持「A1」，但消息亦足為高度「A股化」的港股帶來沽壓，恒指遂再創今年的即日和收市最低。
想不到相隔僅僅一天，穆迪又再出招，宣布把中國農業發展銀行、國家開發銀行、中國進出口銀行、農行（01288）、中銀（03988)）、建行（00939）、工行（01398）、中國郵政儲蓄銀行（01658）等8家中資銀行的評級展望，由「穩定」降至「負面」，另外包括阿里巴巴（09988）、騰訊（00700）等的18間國企的評級展望亦從「穩定」被調低至「負面」。
穆迪下調多家中資銀行以及國企的評級展望，還可以說是基於中國主權信貸評級展望被降格的因素，但穆迪同時將香港的信貸評級展望由「穩定」降至「負面」（維持「Aa3」評級），表示隨着《港區國安法》實施和選舉制度的改變，預期香港政治和商業的自主程度進一步受損（erosion），則毫不諱言是出於政治考慮。特區政府迅速回應指出，香港與內地不斷深化和擴大的經濟和金融聯繫不應成為調低評級的因素；相反，這些聯繫是香港長遠發展的優勢。政務司司長陳國基批評這是無理及抹黑，指稱有關評級機構一直以美國（對華政策）為首，企圖透過香港限制內地發展。
然而，另一著名評級機構惠譽並不認同穆迪的決定，維持香港「AA-」的信貸評級，較內地的「A+」高一級，而內地和香港評級展望均為「穩定」，表示目前沒有即時下調的壓力。
姑勿論穆迪把中港的信貸展望降級是否合理，且說在2008年11月美國金融海嘯亦即是次按風暴爆發之前，包括住宅按揭擔保證券（Residential Mortgage Backed Securities）、抵押擔保證券（Collateralized Debt Obligations，CDO）等的衍生工具產品炒到熱火朝天，總值累積至22萬億美元，成為房市相關市場的最大資產類別，而CDO更獲評級機構評為3A的最高級；等到次按泡沫爆破後（股神畢非德、電影《孤注一擲》主角原型Michael Burry等高手早已提出警告），有90%的CDO（只有少數較優質或早期發行的CDO幸免）被降至垃圾級，反映評級機構何其「後知後覺」。
由此引申，穆迪在中美緊張關係在「習拜會」後可能停止惡化才降低內地以至香港的評級展望，很大機會成為又一個「落後」指標。
值得一提的是，過去兩日恒指陰陽燭先後呈現錘頭和十字星訊號，代表走勢可能見底回升，穆迪對中港的降級行動，也許反而促使恒指加快（短線）尋底的催化劑。
老徐
