上周一(7月31日)恒指開局即曾抽上20361的逾3個月新高,其後大幅回吐至20078水平收市,僅升162點。踏入8月,由於無力升穿周一的高位,技術突破失敗,收市再跌67點。周三恒指顯著下挫,翌日跌至19369的全周低位才反彈,但仍然低收,兩日合計跌達591點;到周五才回升118點至19539水平收市,按周則跌了377點(1.89%)。
恒指上周三收市急挫494點,顯然是因為國際評級機構惠譽(本港時間周三凌晨)發表聲明,調低美國主權信貸評級的影響。惠譽指出,雖然兩黨在6月終於達成暫時取消國債上限至2025年1月的協議,但過去20年,美國重複受到債務上限政治爭拗的困擾,政府又缺乏一套中期財政(計劃)框架,財政赤字持續惡化,同時債務不斷膨脹,削弱了外界就政府對債務和財政管治的信心,因此把美國信貸評級由最高的AAA下調一級至AA+。
惠譽的降級決定惹來財長耶倫迅速反駁是建基於過期的數據,然而,大多數的無論利好或利淡消息,對股市的影響都很短暫,尤其是份屬「配角」的恒指,上周二在EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數升至62.9%的近半年新高也未能作出技術突破(見本文首段),相信只是借消息來一個超買回調。
值得補充的是,上周一的主板錄得1825億元的1月30日以來最大成交額,但恒指進一步拋離1個標準差計算的TrendWatch下降通道頂並創逾3個月新高後,卻以接近全日低位收市,呈現一枝與成交額極不「協調」的陰燭。事後孔明(with hindsight)睇番轉頭,可能是有小量長倉趁高食胡,接貨的或者是眼見「7翻身」這句順口溜應驗而唯恐落後(FOMO)的投資者。
不過,強勢股指數上周二(8月1日)再度回升,翌日去到63.9%才見頂,然後連跌兩日至上周五的57.4%,但按周計仍升了9.1個百分點之多,除了與恒指的表現呈「牛背馳」,亦反映本欄猜測近日獲利回吐倉位的只是少數。況且,強勢股指數仍遠高於回升至13.8%、反映弱勢股沽壓的弱勢股指數,代表大市沽壓未成氣候。
另一方面,較有效隔除雜音的平滑中線市寬(10天線高於50天線股份比率)上周連升5日至51.2%,自2月下旬以來,再度突破50%的強弱分界,整個大市呈「中期黃金交叉」(10天線升穿50天線)的股份稍佔多數,顯示中期市底開始轉強。
此外,恒指上周四返回TrendWatch下降通道,短線超買解決(resolved)。值得注意的是,恒指的5天、10天、20天、50天線過去兩日都是由上至下順序排列,反映恒指趁這次超買回調,修正了整體技術狀態,再加上大市明顯仍然是買盤主導,而平滑中線市寬又開始轉強的推動,相信恒指不難突破7月底的高位。如此則上周初高追(老徐亦於19680點買入即月期指)的投資者,估計很快便可以繼7月之後再「翻身」。
老徐