美國勞工部上周五公布，1月非農新增職位51.7萬個，遠多過市場預期的18.8萬個；財長耶倫受訪時強調，50萬人找到工作，失業率降至逾50年最低水平，經濟不會出現衰退。當被問到去年雞蛋和麵粉價格分別貴了60%及23%，民生仍承受通脹壓力，耶倫回應說，美國人都擔心通脹，總統拜登早已把遏抑通脹列為優先工作。
聯儲局於2月1日結束的議息會議繼續放慢緊縮步伐，加息幅度縮至0.25厘，聯邦基金利率上調到4.5至4.75厘區間，屬2008年以來最高。可是，耶倫有關經濟和通脹的評論，無異於為延長加息周期投下贊成票。
亞特蘭大聯儲銀行總裁博斯蒂克(Raphael Bostic)也表示，聯儲局在利率政策方面尚要多做些工作，預期還有0.5厘的上調空間。換言之，聯儲局在3月及5月有機會各加息0.25厘。
2023年第一次議息後，聯儲局主席鮑威爾於記者會提到，相信仍會加多兩次息，才達到局方認為適當的緊縮水平。不過，美國12月消費開支平減指數(PCE)按年升幅放緩至5%，核心PCE漲幅亦由11月的4.7%減慢至4.4%，較聯邦基金利率中位數低0.225個百分點。當記者問及通脹呈下降趨勢時，鮑公自去年3月加息周期啟動以來首度採用「通脹放緩」(disinflationary)這字眼，並透露將在3月和5月的會議更新局方的就業市場與通脹預測，重申每次決定都是以經濟數據作依歸(we'll make data-dependent decisions at coming meetings)。
鮑威爾一時說要加多兩次息，轉頭又說貨幣政策取決於最新數據，根本在帶人「遊花園」。然而，有「小非農」之稱的1月ADP私營企業新增職位從去年12月的25.3萬個急跌至10.6萬個，大幅差過市場預期的18萬個，且屬兩年低位。ADP與非農數字各走極端，而且鮑公已承認disinflation現象，若最快在3月會議「搬龍門」暫停加息，也是振振有辭。
返回港股，周二恒指高開66點，攀至21512點才回落，收報21298點，埋單僅升76點。附【圖】所示，恒指昨天未能企穩周一的小型下跌裂口(21459和21349點)以上，顯然是前天藍籌股出現「9-1跌市」(只有7%股份上揚)後的短線超賣反彈，相信由1月27日見頂開始的調整浪將延續。
值得注意的是，EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數在前天破壞了近兩個月一底高於一底的形態，即使距離40%關鍵水平仍有逾10個百分點，若整體大市買盤持續減少，必然加深恒指壓力並進入「真．調整」，或要測試19500至20300點過去半年累積的最大型成交量密集區。
信報投資研究部
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