恒指連續第二日調整，內房股逆市反彈，依靠的除了是嚴重超賣，還有官媒唱好和中央支持民企發債融資。在風險資產市場中，陷於低迷的虛擬幣圈，相信同樣要寄望「國家隊」扶助，才能逃出生天。
加密貨幣平台FTX面對財困，據悉要向近日不太咬弦的「龍頭」幣安(Binance)求援，消息一出，各加密幣應聲急滑，「一哥」比特幣周二(8日)觸及17172美元，是本輪跌浪新低，從去年11月破頂錄得68991美元後掉頭回落起計，迄今下瀉達75%。
美國聯儲局今年重啟加息周期，高增長的新經濟股熱潮漸退，科網巨企「瘦身」消息不絕，Twitter易主後大手「炒魷」固然為熱話，Facebook母公司Meta剛宣布派出超過11000個「大信封」，微軟早於10月已裁減近千員工，亞馬遜和蘋果則暫時停止招聘。美國勞動市場逐步轉差，或許屬利率接近見頂的徵兆，也是新經濟步入低谷的明證。
新經濟領域中曾獨當一面的企業相繼淪落：Meta專攻元宇宙，投資者「用腳投票」，股價由高位回吐77%；亞馬遜身價一度踞華爾街之首，惟隨着電商業務「肺疫紅利」消散，雲端服務AWS增長放慢，市值「腰斬」。附【圖】所示，Meta和亞馬遜作為新經濟代表，疫後股價漲幅已蒸發淨盡甚至「跌凸」，反映產業創新陷入樽頸，另闢蹊徑又屢遇波折。鑑於便宜資金不再，科企何時完成價值重估，市場仍在摸索中。
比特幣此前受惠新經濟狂潮，並獲聲名鵲起掌舵ARK Invest的「女股神」Cathie Wood及Tesla創辦人馬斯克垂青，可是在貨幣政策收水衝擊下，科企估值難言見底，加密幣就更被看淡。事實上，加密幣早於崛興初期已被諷為「龐氏騙局」，既不產生現金流，價格純粹靠炒賣帶動，買家隨時損手，不可能成為被廣泛接受的交易媒介。不過，加密幣如今依舊被視作「資產」，顯非一文不值，相比個別內房或科技股，插水幅度已算細。
加密幣能否轉型逃過「價值清零」詛咒，尚且拭目以待，同屬虛擬資產的央行數碼貨幣(CBDC)或可成為幣圈公司的出路。人民銀行行長易綱10月底曾提到，該行跟香港金管局和多國貨幣當局正就CBDC展開合作。
數碼人民幣(eCNY)為CBDC先行者，美元及歐羅「數碼化」進程雖然落後，惟拓展CBDC是國際大趨勢。當然，加密幣與CBDC性質有別，但幣圈民企開發虛擬資產的實戰經驗應該較央行更豐富，若順利「泊到國家隊碼頭」，有機會繼續在產業鏈分一杯羹。
據報道，幣安於馬斯克收購Twitter交易中出錢出力，斥5億美元入股之餘，又設立專門團隊尋找區塊鏈等業務機遇，幣圈面對貨幣緊縮挑戰依然積極轉型，也許是有心與波幅特大的加密幣「脫鈎」。
信報投資研究部
立即試用EJFQ 盡覽獨家內容
