美國勞工部上周公布的8月份職場數據，失業率由7月的3.5%增至3.7%，為7個月以來首次上升；同時，有逾70萬人重新投入尋找工作，勞動人口參與率從62.1%微升到62.4%，結果造成失業率上揚。不過，非農職位只增加31.5萬個，大幅少於7月的52.6萬個。必須一提的是，較早時普華永道(PwC)對全美廣泛行業700多名行政人員及董事局成員的調查發現，超過一半回覆坦言公司正準備或開始裁員，而52%受訪者表示已凍結聘請。
勞動市場壯旺一向是官員拒絕承認美國經濟陷入衰退的理據，財長耶倫與聯儲局主席鮑威爾便曾多次形容就業強勁，明顯是為進取加息抗通脹「開綠燈」。然而，最新非農數字和失業率，以至PwC的調查結果皆反映經濟再呈放緩跡象，未必容許聯儲局過於積極地收緊貨幣政策。
事實上，芝商所(CME)FedWatch工具亦顯示，聯儲局在本月底會議上調利率0.75厘的機率，已由70%降至60%左右，並估計之後將放慢「收水」步伐，以免成為眾矢之的。畢竟，11月便是國會中期選舉，民主黨及共和黨都展開拉票活動，在造勢中互相攻訐，爭取支持。
返回港股，恒指昨高開36點，迅速衝上19358點全日高位，再反覆挫至19107點觸底，埋單微跌22點，報19202點，續刷出3月15日後的收市新低；主板成交金額減至822億元，是8月15日以來最少。
人民銀行周一宣布將於9月15日把內地金融機構外滙存款準備金率由8%調低到6%，惟未足以刺激昨天恒指跟隨A股高收。附【圖】所見，恒指踏入9月即失守10天和20天線，且一連4個交易日出現陰燭，技術走勢顯著轉差。
值得注意的是，港股中線市寬(股價高於50天線比率)8月迄今均局限在支持區(超賣區)30%至40%內徘徊；短線市寬(3天線高於18天線股份比率)在整個8月一直於50%強弱分界之下波動。兩項市寬都屬鐘擺指標，中線市寬超賣情況在8月從未改善；更敏感的短線市寬，最高也只在8月29日攀至48.5%便掉頭，可印證港股市底積弱。
此外，EJFQ系統反映弱勢股沽壓的弱勢股指數，於8月2日突破關鍵水平40%，維持到29日才回落至38.7%，昨天又重越40%，報42%；同時，代表強勢股買盤的強勢股指數卻處9.9%位置，兩者差距自8月31日的12.6個百分點擴闊到32.1個百分點，足見近月港股大部分日子都面對着嚴重拋售壓力。弱勢股指數表現應可解釋港股市底何以長期疲弱不振，在「消化」累積多時的沽壓之前，恒指不易有較明顯和持續的反彈。
信報投資研究部
立即試用EJFQ 盡覽獨家內容
