復活節長假期後的港股出現3連跌（19至21日），到了上周五，恒指仍要低開達421點，急插至20184的逾1個月新低才反彈，曾輕微倒升27點至20709水平，但收市仍微挫43點至20638，按周跌880點或4.08%。
上星期恒指跌足4個交易日，要找「理由」可以是人民銀行較早前（15日）宣布降準0.25%的幅度低過市場預期，而且人行其後並沒有一如投資者期望降低市場報價利率（LPR）和中期借貸便利（MLF）兩項息率，以及俄烏戰火再度轉趨激烈，甚至本港行政長官候選人李家超的競選辦YouTube頻道遭Google關閉，都可成為港股受壓的藉口。
恒指今年3月15日以18235點觸底，連續3個交易日都有大成交額的配合反彈，回升至4月4日的22523點見頂，到了上周五曾低見20709水平，已跌去之前升幅的54.5%，調整逾五成即代表先前的升浪或已完結。
此外，自上周二開始，恒指的50天、20天、10天、5天線都順序由上到下挑列，而每條平均線的距離正緩緩拉闊；而上次各平均線出現相同現象是3月7日，或顯示目前恒指仍需繼續尋底。
更重要的是，本欄多次提及3月17日的巨型上升裂口（20120和20786點）是好友的關鍵防線，現在上升裂口頂部已被輕微插穿，一旦全數補回裂口，從技術角度，恒指將恢復或延續2月的跌浪。換言之，恒指的終極防線（區）有瀕臨失陷的風險。
可以稍為值得「安慰」的是，恒指過去半個月回落以來，主板一直未能較大幅超越10天平均成交額，或代表指數近期的調整，只是更早前着先鞭低撈的部分「醒目錢」獲利回吐。事實上，EJFQ系統反映弱勢股沽壓的弱勢股指數，至今仍未升穿40%的「亢奮區」門檻，恒指終極防區仍可望守得住。
老徐
