股市最近的發展牽動人心，已經不需要我再去形容。
市場的確進入了一個非常極端的狀態。
目前的水平相信超出了所有人的預期。
早幾日還在流傳多少年的低位。
到了今日，網絡流傳的是1973的最大回撤跌幅。
市場明顯已經進入了極度恐慌。
投資者都有了股票「清零」的恐懼。
很多跡象都説明，股市出現了人性之極。
仔細想想，之所以如此，是源自對於持倉虧損的恐懼。
這種恐懼加深了市場的沽售壓力，隨著沽壓壓制了股價，又再增加市場的恐懼。
假如沒有持倉呢?
我與我的會員自去年年初以來一路都是空倉。
中間有炒上落，而2月中25000又清倉以來，一直守候現金等待3月買入時機。
我們一直講的是，「不是不買，只是時候未到」。
價格一早就到，可是時間一直未到，形態一直沒出現。
那麽時間價格形態，三要素，只有價格到達是遠遠不足的。
等待了一年，出現大平賣，難免還是讓人心動。
不同處境，心態完全不同，所以投資者最重要的是面對自己的心靈。
要問自己，如果沒有持倉會如何做，對比自己現有的持倉你就知道如何處理了。
例如，如果沒有持倉，你會買三成倉，但是如果現在持倉是50%，那就説明持倉太多了，未來的目標是先減兩成倉。
提前動手，見底之前開始買入也無不可，重點是懂得分注分批買入，用自己最舒服的方式去買入。
資金管理和情緒管理在這種市場裏面顯得格位重要。
那麽對於市場分析有何啓發呢？
相當重要的一點是visual bias，視覺偏見。
第一個偏見是，誤以爲高位和低位的下跌風險一樣，實際上在低位股價跌的速度要快得多。
第二個偏見是，誤以爲整體回調幅度很大，比如科技股，700騰訊，雖然從頂部計算下跌很多，但也僅僅是回到2019年三年前交易的區間而已，比起10年20年前，該股實際上仍然上漲了很多，目前也只不過是正常調整而已
永遠尊重市場，理性對待，市場越是情緒化時，我們就越應該冷靜。
按照最合理的方式去做，切忌賭博心態，記住主要長期留在市場裏面，能生存下去的就必定是贏家。
編按：作者施華格(Jack)，時易網創辦人。曾任家族信託基金的投資組合經理、大行操盤手，鑽研循環周期、江恩理論、波浪理論超過10年，把理論融入實戰，擅長捕捉市場轉角，他會逢周三開市前於【周期論勢】分享市場看法。
