美股上周四上演港劇「大時代」式奇蹟日，可惜劇本並沒有在港股上演，上周五於期指結算日反彈乏力，跌近年初低位22709，短期進一步下試去年12月20日低位22665的機會甚高。恒指14天RSI跌至33.3，仍可再向下移(去年曾5次跌穿30的超賣水平，7月低見23.6)。後市是否要下試肺疫底21139仍言之尚早，畢竟港股估值屬世界級便宜。
俄烏事件當然是跌市的導火線，但我們也會問，俄羅斯向烏克蘭採取軍事行動，對港股的影響力有多大﹖你與我也懂得答﹕「好低」。當然，無限放大至第三次世界大戰是另一回事。64隻恒指成分股中，業務影響較大的相信只有幾隻石油石化股，總計只佔恒指約3%。目前港股最大問題依然是信心不足，資金不問價沽貨。
2014年俄羅斯入侵被國際承認為烏克蘭領土的克里米亞，前後歷時24日，當時雖然震驚全球股市，但波動很快減退。今次較樂觀的看法是，事件最後能以外交途徑解決，筆者也不想打杖，希望世界和平，但願如此。
目前更令筆者擔心的是，美國出現通脹失控的風險越來越高。1月份以消費物價指數衡量的通脹率按年上升7.5%，創40年新高，可以預期數字仍會向上行，主因國際油價高居不下、勞動力市場熾熱，加上農產品價格持續走高，其中大豆、玉米、小麥等更創近十年高位，即使聯儲局今年多番作出加息，但難以遏止出現通脹數字。
回到港股方面，據最新RA+日線基準圖，大部分行業已向左下方移動，其中科技、金融服務、公用事業、媒體等均為大落後板塊，投資者宜避開相關股份，只有醫療保健向右上方移動，可留意金斯瑞(01548)、君實生物(01877)、錦欣生殖(01951)、海吉亞醫療(06078)及時代天使(06699)。
組合上周買入的五只股票全部錄得下跌，其中九毛九(09922)觸及跌10%的止蝕機制，平均表現為負6.12%，但已略為跑贏恒指的負6.41%，今年累計回報降至負5.24%。至於本周買入股份方面，則為中國旺旺(00151)、ASM(00522)、首鋼資源(00639)、君實生物及錦欣生殖。
本欄每周推介五隻股票，以周一開市價計算，週五收市價結數，若買入價跌一成即止蝕，每周回顧並作檢討，並與恒指比較及期望跑贏。
蔡向成
元富證券(香港)研究部經理，香港中文大學風險管理碩士，擁有逾15年金融市場經驗，並以價值投資為基礎，配合技術分析捕捉最佳買入時機。
