早前市場分析俄羅斯在北京冬奧舉行期間不致大動干戈，果然冬奧閉幕僅一日，俄羅斯總統普京便承認烏克蘭兩個親俄地區「獨立」並派兵執行「維和」任務，地緣局勢震散環球市場，港股恒指昨低開477點，50天線不保，略為反彈後即輾轉回落，收報23520點，下瀉650點，跌穿年初以來的短期上升趨勢線。
港股內部質素全面變差。EJFQ系統強勢股指數最新報34.5%，是2月9日後首次處40%門檻之下，代表市況已不再由強勢股買盤主導，而上揚中的弱勢股指數一旦攀越40%，更意味市勢積弱難改。此外，港股平滑中線市寬(10天線高於50天線比率)挑戰中軸50%受阻並掉頭，跌市短期或不易扭轉。至於反映整體大市動能變化的EJFQ綠紅比率在連升8個交易日剛露出回勇苗頭之際，上周五又轉向下行。
恒指經過「三連跌」累瀉1273點(5.13%)後，各主要平均線相繼失守，由於14天RSI尚未進入超賣區，指數有機會在23000點、即TrendWatch下降通道中軸位置才具較佳支持。
恒生科技指數昨曾觸及5160點，收報5226點，兩者皆為2020年該指數正式登場迄今新低，以單日回落1.89%計，跌幅雖較恒指溫和，惟3天共插7.69%，明顯跑輸。本地科企下挫原因與華爾街新經濟股不同，並不是利率上升壓力所致，相信亦非俄烏衝突拖累，而是源於內地監管政策再趨嚴厲。
國家發改委上周五推出多項紓困措施，包括引導外賣平台減費，美團(03690)當日應聲急滑14.9%，見一年最低，本星期首兩個交易日未止跌，3天共插水22.4%，儼然是2021年2月中破頂後大幅下瀉翻版。以紀錄高峰460元計算，美團市值蒸發62%，早已失掉市值第三位寶座，接連被建行(00939)、滙控(00005)及近日轉勇的中移動(00941)趕上，足見中央規管對科技股的重壓。
佔據市值頭兩位的騰訊(00700)和阿里巴巴(09988)也好不了多少，傳聞部署「元宇宙」申請商標被駁回，騰訊周一即挫逾半成，最大跌幅同樣超過60%的阿里則一直受到軟銀減持消息困擾，3個月間4次考驗110元水平。
附【圖】所示，由去年港股觸頂以來，科指持續落後恒指，近日差距擴大，意味投資者憂慮內地監管風暴甚於俄烏戰雲密布，市場一年多以來不時憧憬規管鬆綁的希望應告幻滅，樂觀的自然可以認為「負面因素盡出」，但箇中風險無從評估，故宜考慮把焦點轉到個股之上。踏入2月下旬，港股業績期展開，單單餘下4個交易日就有約100家公司放榜，當中市值逾百億元的巨型股份達26隻，且涉及板塊龍頭，投資者不妨分析其2021年營運狀況與來年展望，尋找中長線目標。
信報投資研究部
立即試用EJFQ 盡覽獨家內容
