美國聯儲局公布1月份議息會議紀錄顯示，大部分委員認為已有足夠理據加快收緊政策，並預告日後加息速度將超過對上一次、即2015年開始的加息周期；然而，更加震撼的是，決策者相信，未來大幅縮減資產負債表可能亦屬合適。
雖然這份聯儲局會議紀錄未有提供加息時間及幅度的新線索，但其他主要央行的舉動則相對清晰，加拿大今年1月消費物價指數(CPI)錄得1991年10月以來最高漲幅5.1%，該國央行副行長連恩隨即暗示勢在3月加息；英國剛公布通脹達到5.5%，為近30年最猛，英倫銀行下月把利率上調半厘的預期進一步升溫。歐洲央行管委會成員卡扎克表示，今年頗有機會調升息口以應對前所未見的通脹壓力，意味佔美滙指數比重約六成的歐羅也醞釀加息。
鑑於其他國家緊縮或較進取，導致美滙指數周三失守96水平，昨天續於95以上反覆，人民幣乘勢而起，在岸價(CNY)和離岸價(CNH)雙雙突破6.33兌每美元；人民銀行似乎亦「默許」升值，中間價開出6.3321，屬逾3個星期新高。
內地今年貨幣政策除了一貫以穩為主之外，同時傾向寬鬆，藉放水刺激經濟，這本來不利人民幣滙價，但環球新冠疫情縱未受控，海外已採取「與病毒共存」方針，需求開始轉趨旺盛，強勁的外需將帶動內地出口維持較佳增速，預料於結滙需求和貿易順差支持下，人民幣滙價繼續偏穩。
另一個利好人民幣的因素是國際交易需求上升。俄羅斯天然氣工業石油公司(Gazprom Neft)2021年9月起「放棄」美元，把中國所有航空燃油支付改用人民幣，加上國際資金近月不斷增持中國在岸債券，都令人民幣使用量在過去3個月顯著提升。
附【圖】所見，根據環球銀行金融電訊協會(SWIFT)資料，1月份人民幣於全球支付貨幣排名中保持第四位，市場佔有率由去年12月的2.7%，躍至創紀錄的3.2%，攀越2015年的前高峰2.79%。
人民銀行行長易綱周三提及，中國將與更多亞洲國家洽商，促進於貿易和投資以本幣作中介，減少遭受外在衝擊的風險，以鞏固區內金融系統的防禦能力。儘管不可能一蹴而就，人民幣擴大境外使用的進程仍有助滙價向好，是毋庸置疑。
香港上市企業收益相當大比例來自內地，人民幣強勢對港股是利好消息，這從「盈利預告」(Profit Alert)統計獲得佐證。人民幣滙價由2021年8月中開始明顯趨升，本港上市公司發出盈喜佔整體「盈利預告」的比率(6個月移動變化，下簡稱「盈喜佔比」)在去年第四季見底回勇，截至上周五收市，盈喜佔比飆至近四成八，創4年新高，代表愈來愈多企業業績理想，如果人民幣能穩步升值，相信可為港股持續轉旺增添動力。
信報投資研究部
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