美國通脹猶如脫韁野馬，12月CPI按年上漲7%，連續8個月高於5%，扣除食品和能源價格的核心通脹按年升5.5%，問題不再屬於短暫性。作為聯儲局準第二把交椅的布雷納德(Lael Brainard)，上週中表示，對3月加息持開放態度，並會在展開加息一段時間後進行縮表。
佈雷納德脫去鴿派的皮，展現鷹派身軀，實令市場驚訝，畢竟她過去一直是立場最鴿派的官員代表，言論令美股出現單日轉向。美債市場影響不大，10年期債息曾升穿1.8厘，升至2020年初未有疫情前的1.7至2厘的區間，投資者相信已為加息作好準備。不過，本篇早前已提出，聯儲局或許想利用龐大的加息預期，遏止通脹持續高企的問題。到底那一個才是真身，實在不得而知。因此現階段市場熱追美聯儲加息3次還是4次，筆者建議不用過份投入。
港股方面，最近一周科網、內房、生物科技仍是弱勢板塊，雖然ATM周中曾出現急彈，但中線技術弱勢未除，未宜看好；相反，銀行、食品、基建、航運則屬於強勢股。撐基建相信是今年內地政策的主調，基建相關如三寶、重型機械、水泥年內應有不俗表現。
中國建材(03323)是筆者的心水推介，主因該股去年首三季純利同比增長17%，跑贏同期盈利分別下跌10%的海螺水泥(00914)，以及下跌28%的華潤水泥(01313)，是少有錄得正增長的公司；加上現價預測PE僅4倍，股息率達7.5厘，有理由相信今年走勢可轉佳。
組合方面，上周推介的五隻股份，四升一跌，平均回報+3.48%，今年開倉累計回報為+3.71%。大笨象滙控(00005)延續升勢，一周累漲7.4%，成為組合貢獻最大的股票，實屬難得。至於本周買入股份繼續為滙控(00005)、另配以中信股份(00267)、中海油(00883)、石藥集團(01093)及中銀香港(02388)，延續押注於舊經濟股身上。
本欄每周推介五隻股票，以周一開市價計算，周五收市價結數，若買入價跌一成即止蝕，每周回顧並作檢討，並與恒指比較及期望跑贏。
蔡向成
元富證券(香港)研究部經理，香港中文大學風險管理碩士，擁有逾15年金融市場經驗，並以價值投資為基礎，配合技術分析捕捉最佳買入時機。
