市場總是在不斷循環之中演變。
很多時候，我們的預判都會成立，只不過市場會盡可能消磨意志。
比方説去年年初時，市況瘋狂，很多有經驗的投資者都知道難以持久。
然後我們根據周期逃離頂部。
逃離頂部並不困難，難在一路堅持住不要隨便接飛刀。
其中ATM就提供了相當多的接飛刀機會，結果當然不太理想，股價跌完還可以再跌。
上年美股實際上也出現了科技股泡沫爆破。
以方舟基金為代表的科幻股不斷下跌，跌幅十分誇張，我在網站上分享了很多有關數據有興趣可以參考。
美股内部分化嚴重，個股創一年新低的數目幾乎創下接近歷史高位。
這個時候，聯儲局突然轉鷹，可以說是非常不好的時間點。
在中期選舉年這個本來容易震蕩的時間，去嘗試搬走牛市的基石等於是火中取栗，玩火行爲極爲危險。
當然市場目前還是理性，始終是嘴上說縮表，行動上目前依然還處於QE，目前標普依然可以稱之爲强勢調整，納指也在兩條支持線作用下出現向好反轉。
至少權重股的上漲趨勢還未宣告完結。但是假如未來出現破綫，尤其是聯儲局真的減少注入資金，我們要特別特別警惕，千萬不要隨便接飛刀！不要懷著對某股的信念和美好回憶去做決定！未有發生之前就先警惕自己，前車可鑒。
港股又如何呢？短期來講，有非常好的發展，包括中概股在美股時段頗受資金追捧即便美股科技股正在大跌，説明相對强弱在改善。
專業的投資者一定非常注意相對强弱，因爲這代表聰明錢的動向！
從圖表來看，日線形成小雙底，突破去年10月以來的下降趨勢綫，現在正在挑戰去年6月底向下的趨勢綫。
從長期圖表來看，長期上漲趨勢線就在22000樓上不遠，限制了下跌幅度。
從基本面來講，港股估值已經在歷史低位，盈富(02800)股息率近3%，有大批港股藍籌股例如銀行，電信，派息率高達5%至8%，這些本來就現金流充足的企業，不少中國企業還積極回購股份。
當下，美股的資金流向價值股，以BRK巴郡為代表的價值投資，巴郡最近股價一直在破新高。
很明顯，港股是符合價值低窪的定義。
否極泰來，港股今年是否有很好的表現還要取決很多外來因素，但至少我認爲表現好過上年，下跌空間已經不多了。
編按：作者施華格(Jack)，時易網創辦人。曾任家族信託基金的投資組合經理、大行操盤手，鑽研循環周期、江恩理論、波浪理論超過10年，把理論融入實戰，擅長捕捉市場轉角，他會逢周三開市前於【周期論勢】分享市場看法。
