早前，有消息指 Facebook（FB）計劃更改公司名稱，以反映公司目前正加速布局元宇宙（Metaverse）的一個重大轉移。而「元宇宙」一詞，出自於 1992 年科幻小說作家史蒂文森（Neal Stephenson）的一本作品《潰雪》（Snow Crash），意指在沉浸式的虛擬的空間和世界，可以讓許多使用者和用戶進行社交互動、消費娛樂，甚至工作。而 Facebook 早在 2014 年收購虛實境公司 Oculus，其 CEO 朱克伯格（Mark Zuckerberg）當時就已經表示希望打造這種虛擬世界的願景。籠統來說，BGND（Blockchain 區塊鏈、Game 遊戲、Network 網絡、Display 虛擬顯示）可以說是構建「元宇宙」的四大技術支柱，因此可以觀察到包括一眾科技企業如微軟（MSFT）、輝達（Nvidia）和遊戲公司 EPIC、Roblox（RBLX）等也在元宇宙中許多不同的領域上作出不少的投入。
簡單來說，（G）遊戲為「元宇宙」提供互動的娛樂內容和實現流量聚合，（N）5G 網絡則提供了近實時的訊息傳輸速率，（D） VR / AR 等顯示技術則為用家帶來沉浸式的體驗。然而，這三個原素僅僅是呈現一個近乎完美和逼真的虛擬世界，更值得留意的是，Blockchain 的核心技術具有去中心化的結算平台特點，包括智能合約、去中心化金融（DeFi）協定、NFT（Non-Fungible Token）等的功能可促進用戶在「元宇宙」世界的資產流轉和權益得到更大的保障。換句話說，Blockchain 提供的更重要意義，在於保障用家的虛擬資產、虛擬身份的認證，實現「元宇宙」內的經濟系統的價值轉換（利用加密貨幣），並保障系統內的規則得到充分和透明的執行，而不會像傳統遊戲或平台一樣被肆意篡改。某程度上來說，Blockchain 可以說是整個「元宇宙」迎來臨界點的核心元素。因此，Facebook 除了正加速將其傳統線上社交平台轉型至元宇宙（Metaverse）外，公司將繼續同步發展其加密貨幣錢包 Novi 和加密貨幣 Diem（跟美元掛鈎的穩定幣 USDP），計劃雖然仍在測試階段，但若然將來可以成事，全球數十億的 Facebook 用戶可能會因此而首次接觸數字貨幣。據悉，這個加密貨幣錢包 Novi 將可存放 NFT，而且會採用 Coinbase（COIN）作為託管平台 Coinbase Custody。
事實上，筆者在過往文章易已指出過，讀者不宜忽視區塊鏈和相關加密貨幣的潛力，更應驗了加密貨幣亦已逐步成為不少個人或機構投資者的資產配置一部分。隨著全球首隻 Bitcoin ETF（Bitcoin Strategy ETF，代號：BITO）於上周二上市，主流的加密貨幣如比特幣（Bitcoin）和以太幣（ETH）從 9 月底開始一路向上攀，並創歷史新高，上周四更一度接近 $67,000 美元。加密貨幣熱潮持續延燒，累計今年上半年，以太幣上半年的交易量就已經達到 1.4 兆美元，比去年同期增加了 1461%，而比特幣同期的交易量則是 2.1兆美元，按年大增 489%。不過比較兩者的增長幅度，以太幣交易的火熱程度明顯比特幣為高。事實上，以太幣成為全球第二大的加密貨幣，而且受到投資者的愛戴，主要原因是採用以太坊（Ethereum）的去中心化金融（DeFi）協定，並以開始證明了以太坊作為全球金融系統與開發者平臺上的實際應用價值；除了對於以太坊升級至 2.0 抱持著樂觀的態度外，新的提案更準備減少以太幣的供應，而且愈來愈多的擴充的解決應用方案將有助於改善以太坊的網路吞吐量。
當然，除了直接買入相關的 ETF 以外，另一個可以直接受惠的，相信會是今年4月才於納斯達克上市的美國最大加密貨幣交易平臺 Coinbase。該公司成立於2012年，是美國首家持有正規牌照的加密貨幣的交易所。儘管很多人認為 Coinbase 仍然只是一個相對初生的生態系統，但包括基於穩定幣的支付方式、DeFi、NFT等應用，公司作為這一生態系統的金融基礎設施（交易平台），前途顯然是無可限量，並可從中受益巨大。根據 Coinbase 第二季的業績顯示，其營業收入達到 22.3 億美元，交易量增至 4,620 億美元，高於第一季度的 3,350 億美元。Coinbase 的收入可分為三個類別，分別是交易收入、訂閱與服務收入，但目前為止交易收入仍是最主要收⼊來源。不過從長遠來看，交易收入將肯定不會是 Coinbase 唯一的增長來源。從目前經營狀況來看，非交易手續費的收入只佔實體的 4％，但可以預期公司會逐步增加更多更多輔助功能和服務，例如抵押式貸款（類似於保證金融資），以及機構用戶業務的進一步增加，預料可增加訂閱和其他服務等額外的收入。沿此思路，Coinbase 未來可拓展新業務的空間仍然非常巨大。
家族辦公室投資經理
徐立言（本欄每周逢一刊出）
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