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2021年9月24日 即巿股評 港股直擊

【股海揚帆】控股股東大手增持 中集車輛穩升三成

港股悲情9月尚餘一周,一底低於一底絕不易過,加上恒大事件持續發酵,極度考驗投資者的心理質素及持貨能力。本周有不少朋友問到,假如手上持有恒大系列股份,賬面虧損六成至八成不等,或持有其他股份如濠賭股等,賬面虧損四成至五成,應該如何處理。在回答這些問題前,筆者想先簡單解釋,資產管理進行調配時的簡單邏輯。

第一,筆者首先需要知道你是現金倉還是孖展倉,因為兩者在「止唔止蝕」的層面有重大不同考慮,若然是現金倉,並無平倉壓力,也沒有了沽貨的迫切性,畢竟已輸六七成,再輸一兩成也不會有太大分別;若是孖展倉,倉內其中一隻股份遇上高台跳水直插無水花急跌三成,那麼止蝕似乎已是唯一選擇。所以,先要了解一下閣下的戶口是現金倉還是孖展倉。

止蝕與否三大理由

第二,止蝕這種操作手法,一般用於短炒投機,並定於買入價以下15%至20%,嚴守止蝕可確保「唔會輸入肉」。但投機者最大的心魔是,擔心萬一止蝕後出現反彈,便會覺得蝕底了,心裏不停出現一句對白,「早知唔沽啦」。結果,輸兩成無止蝕,輸四成更加唔會止蝕,輸到六成的時候,早已喃嘸阿彌陀佛了。止蝕與否,閣下不妨先問自己一句,你買入這隻股票,本身是短炒還是長揸?

從第二個問題引伸到第三個問題,就是大部份炒股票的人,分不清楚投資與投機的分別。投機是短線炒作,短線炒作追求的是成交量、動能、圖表分析與消息面,換句話說,純炒股票的話,可以完全撇除基本因素;然而投資是以基本分析作核心,以估值高低及盈利增長等因素判斷去留。若然閣下以投機的心態炒股卻被迫變成長期投資,然後問是否應該止蝕,這個問題其實外人很難為你解答。

筆者的個人心得是,若然你很清楚自己是「炒」股票,那麼便要肯贏肯輸,肯上車敢落車,即使同一隻股票炒了九次都贏,到第十次輸的話也要認錯即啪,沒有任何心理包袱;若然是中/長期投資,那麼無論短線有甚麼不利因素,只要企業的基本面沒有任何重大改變,在到價前仍然值得一坐再坐。希望上述三個論點,對仍在考慮止蝕還是繼續持有的你,帶來一點啟示。

筆者上周文章建議投資者於2.8元至2.86元區間買入中國光大綠色環保(01257),此股於本周一及本周二分別跌至2.81元及2.82元,剛好落到買入區間,乖乖入貨的話,周四已炒高至3.16元,短線已升超過一成,有貨應該繼續持有,理據不再重覆,上周文章已作詳細分析。本周筆者亦有另一隻好股票介紹,就是周四錄得6.96億元超級大成交的中集車輛(01839)。

半掛車世界第一

中集車輛控股股東中國國際海運集裝箱於9月21日於公開市場大宗交易方式以每股平均價6.7702元增持1億股H股,總金額6.8億元,持股量從50.229%增加至55.212%。沒有甚麼比控股股東大手增持近5%來得更實在,至於有甚麼理由導致控股股東大手入貨,相信答案會於不日揭曉。中集車輛主要從事產銷半掛車(即貨櫃車後半部沒有動力的部份)及專用車,前者屬全球第一,於北美經營品牌包括Vanguard及CIE,於歐洲則營運SDC及LAG兩大品牌。

半掛車也有分七大類,包括集裝箱骨架車、平板車及衍生車型、側簾半掛車、廂式半掛車、冷藏半掛車、罐式半掛車及其他特種類半掛車等。今年上半年,中集車輛營業額按年上升57.3%至175.5億元人民幣,純利增長8.3%至6.88億元人民幣,每股盈利0.39元人民幣(約0.47港元)。中集車輛昨日收報7.1元,預測市盈率(P/E)僅7.6倍,予其10倍至11倍P/E,目標價已達9.4元至10.3元。控股股東以接近6.8元大手增持,一於照跟!

陳景揚
軟庫中華資產管理基金經理,主要從事股票與債券投資

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