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2021年6月28日 即巿股評 港股直擊

【跨市博弈】大灣區溫布頓

十多年前,前輩出了一本名為《香港溫布頓》的書,大意是香港作為金融中心,最大優勢是提供自由、開放、公平、包容的環境,情況好比 1986 年,倫敦推出一連串金融開放措施,包括廢除固定佣金制度,創造全新局面,稱為「大爆炸」(The Big Bang),間接創造一個新詞彙:「溫布頓效應」(The Wimbledon Effect)。溫布頓效應意思是,全球競爭帶來開放氣氛,開放氣氛帶來進步,不管競爭者的國籍,倫敦最後依然是贏家。倫敦成為無人爭議的全球金融中心,就是因為擁有接受溫布頓效應的胸襟。

雖然港交所(00388)委任歷來首名非華人、摩通高層歐冠昇(Nicolas Aguzin)成為行政總裁,上月底已正式履新;但卻有某位基金經理在財經網台上大力批評為何會聘請一位不懂「中文」的外國人來當港交所的 CEO,又指紐約交易所都不會委任一位中國人擔任 CEO 云云;認為香港仍然患有斯德哥爾摩証後群,沒有放棄殖民地思維和文化。

香港作為金融中心,本來最大優勢就是提供自由、開放、公平、包容的環境。過去,香港歡迎外國企業和專才,來香港一展所長。然而,在紅色資本壓頂下,實際上今天中環的國際精英卻愈來愈少見,取而代之是一班講國語、假「專才、優才計劃」的途徑來港工作的「新香港人」;大少國企、土豪民企、官二代、紅二代、富二代等層層密切的裙帶關係,加上同聲同氣的圍爐效應,所謂「能者居之」(meritocracy)精神其實早已變質。撫今追昔,在港區國安法等變動下,所謂的「香港溫布頓」已逐漸褪色成為「大灣區溫布頓」。

紙媒出現翻天覆地的震動,粗略翻查幾家尚在上市的報企,包括東方報業(00018)、明報母公司世界華文媒體(00426)、星島新聞(01105)、香港經濟日報(00423)過去三個財年(2018 至 2020 年)的營收(與淨利)變化分別為:東方 9.02 億(賺 8139萬)、8.23 億(蝕 1099萬)、7 億(賺 2.11 億);明報 9860 萬(蝕 1211 萬)、7013 萬(蝕 2685 萬)、4594 萬(蝕 1726 萬);星島 14.32 億(賺 2424 萬)、12.62 億(蝕 2268 萬)、8.26 億(蝕 8091 萬);經濟 12.81 億(賺 7152 萬)、11.32 億(賺 1057 萬)、10 億(賺 3092 萬)。顯然,過去幾年經營報業媒體是愈做愈縮,而且是本大利小(甚至要虧損)的生意,是否唇亡齒寒只好拭目以待。至於很多人擔心壹傳媒(00282)會否因為沒有足夠業務維持上市資格已被除牌。惟返查壹傳媒去年 9 底的中期業績,即使只計算來自台灣的收入仍有約 1 億元(當中《台灣蘋果日報》收入 7320 萬元),理論上業務仍然比肯多上市公司的收入多。不過,在目前的政治氣氛環境下,套用電影《掃毒》張家輝的一句對白:「耶穌都留唔住佢,我話嘅!」問誰又能夠作得準﹖

2014 年 7 月《主場新聞》的結束,前輩留下「我恐懼」、「我誤判」,並曾惹來很多的批評聲音。但事後來看,香港確實已經變了;執筆時,《立場新聞》亦公告要將五月前的文章暫時下架,在不正常的社會及市場氣氛下,要做一個正常公民、仗義執言,原來竟是錯誤的幻想。曾相信「足球是圓的」,但已不相信「足球是圓的」的風格能夠在香港再次發出光芒。

最後,筆者暫休數周,本欄八月再會。

家族辦公室投資經理

徐立言(本欄每周逢一刊出)

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