1939 年，愛因斯坦（Albert Einstein）寫信給當時的美國總統羅斯福（Roosevelt），警告納粹德國可能正在研發核子武器，並敦促總統亦要開始研製自己的原子彈。短短六年後，「曼哈頓計劃」（Manhattan Project）成功使核武器成為現實，兩枚原子彈投在 1945年 投放在日本廣島和長崎市，據估計造成20萬人喪生，也加速了第二次世界大戰的結束。Dan Carlin 在他的著作《The End Is Always Near》中探討了一個值得反思的話題：當權者在做出艱難的決策時，幾乎可以肯定沒有普羅百姓經常以為（或希望）擁有的選項。就例如杜魯門（Truman ）總統理論上可以向日本使用原子彈以外的軍事行動，但這些想法根本與當時的政治現實有明顯的脫節。就正如歷史學家威爾斯（Garry Wills）在《Bomb Power》的一書中寫道：「如果百姓知道美國政府擁有擊倒性的武器而不使用，那麼因戰爭而喪生親人的美國家庭都會感到憤怒。公眾、傳媒和國會都將會把矛頭指向總統，甚至要求向杜魯門總統展開彈劾。」
雖然自從二戰以來，毀滅性的原子彈就從未在戰爭環境中再次使用，但除非人類能夠打破宗教信仰、政治理念、領土糾紛等歷史矛盾，否則戰爭恐怕是無日無之。而中東的地緣局勢最近再次緊張，以巴衝突持續，巴勒斯坦武裝組織哈馬斯（Hamas）向以色列發射逾千枚火箭炮，以軍則通宵向加沙地帶發猛烈空襲。據悉，轟炸造成至少七名巴人喪生，是衝突以來最高的死亡數字單次軍事行動。最新的消息是以色列軍摧毀位於加沙的美聯社和其他新聞機構所在大樓，雖然已預先警告亦沒有造成人命損失，但全球將對局勢的了解得將可能減少。唯無論如何，就如過去的歷史一樣，戰爭如惡魔被釋放出來後，那就無法容易將其塞回瓶子。
事實上，人類文明雖然已經發展了5000年，但是現代文明真正發展的時間大約只有200多年，而無論人類文明和科技多高，就如上述所說人類始終無法避免戰爭。同樣地，儘管聯儲局積極地對市場進行干預，經濟衰退也不會成為過去的遺物，未來肯定還會出現衰退，在疫情期間，可以看到了政府以巨大的財政支出（及印鈔）去支撐崩潰中的經濟，惟無論是好與壞，都已經沒有回頭路可走。惟值得憂慮的是，「救市」同時已演變成一個政治問題，但政治可能比市場更難預測。美國人早已經收到了紓困支票，那麼在下次經濟不景氣時，肯定會再次要求政客政不負責任地瘋狂派錢。
當然，會否產生難以挽回的惡果尚有待觀望，但眼前已經可以看到一些狂印鈔票後的一些現象：美股從去年二月的歷史最高點，在短短二十多個交易日內就狂瀉34％，進入技術性的熊市。惟不到五個月後，股市又回到了新高。去年四月油價跌至每桶負37美元，換句話說，賣家實際上是向買家貼錢甩手上的期油。一年多以後，石油價格重上60美元的高點，部分地區更經歷著天然氣短缺的問題。
顯然，儘管資訊科技的進步，市場的發展比以往任何時候都快，但是政府官員的財政干預也促使事情進一步加速發展。因此，不少的投資者目前都在試圖搶先一步，例如知道政府將發出支票並增加失業保障，那麼趁市場恐慌性拋售期間，就應該更快地逆勢購入；同樣地，當預期出現更高的通脹時，即使在牛市期間，仍要更快賣出股票。
可以預期，政府的干預行為實際上增加更多的調整和熊市，但持續時間可能更短幅度也較小，理由是市場都預期政府將會出手挽救潛在的衰退時，那麼為什麼還要等待極端的超賣，甚至是永遠不會出現的價格才出手撈底？然而，流動性的大量湧入和大量流出亦會導致雙向大幅波動；因此，如果在未來幾年內看到更多的閃崩，其實並不用感到驚訝。
由於投資者、經濟學家和政界人士都沒有豐富的經驗去應對美國政府天文數字的支出所帶來的影響，坦白說，這無可避免為市場帶來更多的波動和動盪。
家族辦公室投資經理
徐立言
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