港股昨日跟隨外圍向淡,恒指裂口低開433點,初段曾瀉628點,見28506點,下午收復部分失地,收市仍挫513點,報28621點,此前3天的300多點升幅全數回吐兼「嘔凸」。除了受累個別國家或地區新冠肺疫惡化的「外患」,藍籌股抽水潮(包括主要股東減持和發行新股集資)引發的「內憂」,齊使港股百上加斤。
安踏(02020)主席丁世忠等控股股東自2014年10月以來首次減持,按每股131.48元出售8800萬股,套現115.7億元,股價昨天應聲挫7.7%,收報131.3元,接貨者立刻損手。不過,安踏今趟僅涉百餘億元,相對近月其他藍籌股抽水只屬「小巫」。
早於2020年12月上旬,小米(01810)便以發售價範圍下限23.7元配售10億股,集資237億元,成為本港歷來最大規模的先舊後新配股,連同發行總值8.55億美元(約67億港元)零息可換股債券,從市場合共抽水逾300億元,超過2018年在港IPO所得。
踏進2021年,北水大舉流入推動港股造好,新經濟藍籌尤其強勢,似埋下加快抽水的誘因。去年累漲2.1倍的藥明生物(02269),其控股股東WuXi Biologics趁高位於1月初再以每股96.5元,沽出1.02億股,套現98.43億元;到2月,該公司又配售1.18億新股,每股112元,集資132.16億元。換言之,藥明生物一個月內兩度「提款」共涉230.6億元。恒指兩星期後即2月17日便在31183點觸頂並掉頭回落。
至於本輪藍籌抽水潮高峰,非「股王」騰訊(00700)莫屬,4月初,騰訊南非大股東Naspers在3年來第一次減持,按每股595元,沽售近1.92億股騰訊,套現金額達1141.75億元。
本周則有美團(03690)出手,向承配人及騰訊發售合計1.98億股,籌543億元,不但高於其2018年的上市集資額,亦打破小米保持了數月的紀錄;美團同時發行兩批共29.84億美元(約232億港元)零息可換股債券,所得款項超過775億元。
連同安踏,5隻恒指成份股5個月間吸走資金逾2500億元,從過往歷史看,此等大型抽水活動(多數是藍籌),可能觸發大市顯著調整。譬如,騰訊2018年3月遭Naspers減持套現近770億元,當月配股和供股集資額增至逾950億元,恒指之後先跌穿30000點關,同年6月起更大幅下挫。
附【圖】所見,騰訊及美團的「航母級」抽水,已令4月至今整體配股和供股(連股東減持)集資金額達1780億元以上,遠比2018年3月高位為多,雖然未必對大市構成即時壓力,但有機會削弱恒指再展升浪的動能。
技術上,恒指尚未擺脫頭肩頂走勢,頸線處28300點水平,既是100天線所在,也屬成交密集區底部,將為首個支持位,而好淡關鍵則要看2018年迄今形成的下降趨勢線約27200點。
信報投資研究部
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