昨天（30日）恒指高開214點，早段反覆回落至28371點就已完成整固，午後最高升至28694水平，收報28577，升239點或0.84%；僅差12點未能收復10天線。
今天是3月最後一個交易日，但相信恒指已於3日和25日分別見了本月最高和最低水平（29912點和27505點），全個月波幅為2407點。恒指3月份波幅稍低於約2600點的10個月平均線，本屬相當「正常」，特別之處在於恒指上周三（24日）intraday低見27827水平，相比2月18日的31183點高位下跌超過10%，同時顯著失守過去兩個多月組成的頭肩頂形態的28259點頸線，恒指最終目標要低至25335點才可「滿足」技術量度跌幅。如此則恒指很大機會將以頭肩頂形態進入4月。25日
翌日（25日）更一度跌至27505點的逾兩個半月新低，加強確認頭肩頂「身態」。然而，29日本欄指出：恒指首度跌穿1個標準差計算的TrendWatch上升通道，代表短線已超賣。更值得一提的是，恒指連續兩日以陽燭重越28259點的頭肩頂頸線。若能守穩28259點，恒指或可在「右肩延長」的形態中進一步超賣反彈。
恒指亦賈其上周後段的餘勇，一連兩日都呈陽燭，先行收復5天線，然後重返TrendWatch上升通道；若能維持在TrendWatch內前行，很快便可以陸續升穿10天和20天線，技術走勢顯著轉強，甚至徹底破壞目前的頭肩頂，營造成為高低腳（1月29日的28259點和3月25日的27505點）的利好形態步入第二季。不過，恒指過去兩日都呈所謂端端正正的「十字星」陽燭，代表買賣雙方勢均力敵；更值得注意的是，前天的沽空比率升至14.4的個半月高位，昨天是即月衍生工具結算，不排除恒指高收某程度由於「挾淡倉」效應。
事實上，EJFQ系統反映弱勢股沽壓的弱勢股指數，周一剛升至49.1%的今年新高，相比反映強勢股買盤的強勢股指數高達36.6個百分點；10天線高於50天線股份的平滑中線市寬仍未止跌回升，兩個指標都並不支持恒指短線及中線會有很大的升幅。
講完負面講正面，平滑長線市寬（50天線高於250天線股份比率）自2月11日突破50%的強弱分界以來，逐漸爬升至本周一的63.4%的N年新高。平滑長線市寬的強勢，或會令恒指「右肩進一步延長」，甚至阻擋恒指奔向25335點的頭肩頂量度跌幅目標。
當然，恒指要由「頭肩頂」變為「高低腳」，最終還需要「北水」的助力。不過，老徐不會等到滬深兩地的「港股通」額度明顯改善，也不理會是否形成高低腳，只要恒指10天線確認回升，就小注買期指或long call或short put。
最後，3月期指以28597點結算，但老徐早於上周三在恒指跌穿頭肩頂的頸線時斬倉（30566點細期和29200點short put），輸了超過1000點。
老徐
