美國勞工部上周四(17日)公布，截至12日的一星期首次申領失業救濟人數為88.5萬，按周增加2.3萬人，屬3個月內最多；不符合資格而要透過「疫情失業援助計劃」的申請者更達45.5萬人，較前周多4萬人，兩項數字都反映勞動市場依然受新冠肺炎疫情失控的打擊。
不過，聯儲局主席鮑威爾上周三(16日)於議息會後的記者會承諾，繼續目前每月買債規模最少1200億美元，包括國債800億美元及400億美元機構按揭抵押證券(Agency Mortgage-backed Securities, MBS)，並保持聯邦基金利率在0厘至0.25厘區間不變，直到實現局方的最高就業率和2%通脹目標。
鮑威爾言論加上市場憧憬新一輪紓困方案談判有進展，刺激華爾街三大指數上周四再次破頂。然而，到了上周五(18日)，國會只通過撥款讓今年預算乾涸的聯邦政府維持運作的權宜法案，9000億美元紓困計劃仍有分歧未解決，美股應聲回調，惟道指、標普500指數、納指全星期仍進賬0.44%、1.25%、3.05%。
在長達數月的爭論之後，美國兩黨各自讓步，周一國會終於就9000億美元的疫情援助方案達成共識，聯儲局今後可以更放手或專心致志救市。值得一提的是，在國會批出新紓困方案之前，美股多個指數已於聯儲局的空前規模QE(資產達7.36萬美元屬歷來最龐大)和迅速減息抗疫救市幫助下，在今年3月「肺疫底」後短短兩周內急彈20%，初步由熊市轉入技術牛市，其後更屢創紀錄新高；局方貨幣政策對華爾街的提振已毋庸置疑。
雖然資產管理公司Oaktree Capital創辦人馬克斯(Howard Marks)等多位著名「芬佬」質疑，今次美牛有別於傳統周期的升市，但現實是美股主要指數技術上升趨勢早已確認，即使短線有獲利回吐，例如因紓困方案達成協議消息而出現buy on rumor, sell on fact，相信也不會破壞這個牛市。花旗集團前總裁Charles Prince說過，音樂未停奏，你還應起立跟隨樂韻起舞(As long as the music is playing, you've got to get us and dance.)。聯儲局既承諾QE及零息政策的「音樂」將繼續演奏，投資者與其逆勢造淡，不如趁調整吸納。
港股方面，周一恒指低開76點，反覆挫至全日低位26274點，午後一度反彈至26498點，惟尾市沽壓重新出現，收報26306點，下跌191點。
附【圖】所見，恒指失守1個標準差計算的TrendWatch上升通道中軸以來，多次受制最大型成交量密集區頂阻力26200點至26500點，昨天更未曾觸及密集區頂已掉頭，加上收復了僅兩日的10天線再度跌穿，估計將考驗TrendWatch通道底的支持。
信報投資研究部
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