《法句譬喻經-教學品》說道:
學無朋類 不得善友 寧獨守善 不與愚偕
樂戒學行 奚用為伴 獨善無憂 如空野象
白話過來,大意是:在學道的過程中,如沒有志同道合的良師益友,不如一個人獨善其身,避免與愚昧之徒偕行。樂於遵守戒律,切實修行,就能夠活得猶如在曠野的象王般,了無罣礙。
Warren Buffett 一生遠離華爾街,其師傅Benjamin Graham也認為一個成功的投資人要能夠嚴守紀律、對自己的行為有所自覺。特別在囂鬧瘋狂的股市當中,投資者更要學習『樂戒學行,獨善無憂』,避免在音樂停止前,爭不到櫈仔。
身邊總有講股票但不著邊際的朋友,這邊箱說看空大市,那邊箱卻非常看好FAANG。雖知,FAANG市值佔標普500已由2013年約3%升至13%,指數比重更逾20%;僅接其後的Berkshire Hathaway比重僅1.5%。相比市值,FAANG的盈利比重從2013年的1%未滿升至5%。如此看來,FAANG也算貴得合理,難怪有人打趣說標普500已變成標普5。雖然貴得合理,但貴就是貴,投資者買priced-in的股票就很難有利可圖。
當疫情似完未完,市民積壓的購買欲已然蠢動,受壓多時的民生相關股也隨機而動。永旺(00984)的走勢為例,2-3月疫情爆發,股價由3.3跌至2元,其後反覆偏軟至低見1.45元。雖然公司多年虧損,但派息無停,背後原因是現金流充足,與賬面盈利表馳。若說香港電視(01137)網購生意理想,疫情下超市生意其實也不遑多讓。家庭主婦清楚不過了。
梁樹德
筆者先後修習哲學、心理學、經濟學、企業管治和工商管理等碩士課程,在證券分析、企業戰略計劃及投資者關係工作等方面有豐富經驗。在亂世末法的此岸,奉經論典籍為圭臬,心若浮沉,淺笑安然。筆者是證監會持牌人。
(編按:《佛系股評》將會逢周二市前上載於信報網站)