阿里(09988)及小米(01810)本週起正式納入恒指成份股，市場密切關注股份在納入指數之後的表現。事實上資金上週起已開始利用Call輪作部署，其中小米認購證在上周三至周五連續3個交易日見資金流入，三日合共有約8700萬元流入，是同期最多資金流入的相關資產。阿里於上周四及五從高位回落，亦見資金趁低吸納其認購證，兩日合共流入約3000萬元。現階段那投資者揀Call輪時證時會如何選擇呢？
觀察近日資金流入的產品，投資者傾向部署敏感度高，即跳動較快，同時槓桿不錯的產品。事實上，高槓桿及高敏感度對於短線投資者同樣重要。投資者利用窩輪的槓桿效應以小博大，是投資窩輪的初心，以即市投資者來說，捕捉窩輪格數上變動亦很重要，所以亦會留意敏感度數據。以阿里認購證為例，若在認股證搜尋器以行使價265至320元之間(約20%價外)、2個月期以上、街貨低於20%為篩選條件避開高街貨及短期證，再以槓桿排序，會發現槓桿最高的一批產品提供約6至7倍槓桿，但敏感度相對較低。若再觀察敏感度的話，其實有一款敏感度較高，而又可提供接近6倍槓桿的產品，亦是合適的條款，當中可留意阿里購(25530)，行使價300.2元，明年1月到期。這種條款近日亦獲得資金流入。
小米方面，股價相對較波動，上周五高低波幅超過10%，期間資金更積極部署小米認購證，若以槓桿排序，最高槓桿的產品大約4倍槓桿，其中以行使價28.88元為當中相對貼價選擇，例如小米購(26241)，明年3月到期，是高槓桿的選擇；若以敏感度排序，敏感度最高的產品是正股變動1格，輪價理論會變動近2格，屬跳動較快的產品，由於是較價外證，面值較低因此敏感度較高，可留意小米購(26552)，行使價34.58元，明年3月到期，適合作即市、「炒格仔」部署。
每一隻相關資產在市場上的選擇都不一樣，產品的分佈、條款特性不同，所以投資者在選擇產品時宜逐一分析，選擇最合適的產品。
資料來源：高盛認股證牛熊證網站，截至2020年9月7日
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/
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