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2020年4月15日 即巿股評 港股直擊

【搏拳實錄】「疫」熊vs「疫」牛

美國總統特朗普3月27日簽署國會通過的2.2萬億美元緊急抗疫刺激經濟方案。聯儲局則於上周四(9日)宣布,向市場提供總額2.3萬億美元的貸款,主要援助中小企業及購買州、市政府債券,又初次表示會購入部分投資級別以下的企業債券和有抵押債券;主席鮑威爾的聲明強調,目前最優先任務是應對公共衞生危機,期望新一輪措施能保障就業及支持實體經濟。

不過,勞工部上周四公布,截至4月4日的一周,首次申領失業救濟人數多達660.6萬,較之前一周經修訂的686.7萬(初值為664.8萬)紀錄高位雖輕微回落,但仍是歷來第二高,以致最近三星期的失業人數合計超過1600萬;此外,持續申領失業救濟按周大增439.6萬至745.5萬人。勞工市場數據反映,為了阻截疫情擴散(美國新冠病毒累積確診個案及死亡病例都是全球最多)的封城禁令下,經濟活動幾乎陷於停頓,難以計數的中小企業被迫裁員。顯然,華府及聯儲局的抗疫救市計劃效應,需要時間才可以落實到勞工市場。

華爾街卻似乎比經濟先行一步,美股主要指數在3月12日進入技術熊市(從高位跌逾20%。以道指為例,歷史新高為2月12日的29568點,牛熊分界於23654水平);到了23日,美股全線急跌至今年新低,道指的intraday低位為18213點。但隨後道指錄得1930年代以來的最大三日升幅,26日最高升至22595點,相比三日前,升幅高達24%,《信報》上月底的「信析」即以(美熊BB「閃遁」)為題來形容。

假如3月26日只是短暫把熊BB嚇走,那麼上周四(4月9日)的道指曾明顯升越23654點的牛熊分界、至24008高位,就不能不認同牛市重臨。值得探討的反而是,熊市由於疫情肆虐而誕生熊BB,短短兩星期就變身成為牛市,主要原因是最快兼最直接享受到聯儲局包括零利率及無上限QE政策的只有金融服務板塊,其他絕大多數行業未能即時受惠,因此估計,「疫」熊及「疫」牛短期內仍會在例如道指約23654水平上下爭持而交替出現。

回到港股,周二恒指高開47點,早段跌至24283水平後急速反彈,最高升至24546點,收報24435,升135點或0.56%。

恒指的10天線於3月27日觸底,到了4月7日突破20天線,但由於20天線遲至上周三才喘定並開始回升,本欄多次提及的指數短線見底訊號,至此才確認不會誤鳴。然而,EJFQ反映強勢股買盤的強勢股指數,直到上周四仍處於7%的單位數,相信短期都難以推動恒指大幅上升,尤其是3月9至11日的小「孤島」以及12日的大型下跌裂口(25140和24657點),將構成恒指反彈的很大阻力,老徐昨天就沽出24600點即月call,收取386點期權金,為手持的22800點short put搭造一個Short Strangle。至於上周三(8日)本欄提及的沽24218點期指,翌日已平倉「食胡」,賺了320點。

老徐

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