昔日曾叱咤香港股壇人稱「金手指」的惠理集團(00806)掌舵人謝清海，一手速成全港第一間基金公司於聯交所上市，股價高峰期最高曾見17.2元，近日股價自年中4月開始下跌，上月更做出52周新低之3.75元，今天收報4.34元升0.17元(+4.1%)。
早有賣盤之意
惠理股價於中期業績公布後到這兩天才略有支持，此股昔日曾是散戶至愛名單之一，惠理靈魂人物謝生從記者出身，至上市公司主席可以話是其中股壇一神話，一般投資者知他擅長發掘股壇工業明星股，但他最漂亮的一仗應該是2015年自己於高位減持9200萬股惠理股票，套現約15億元佔當時已發行股本5.2%。及後於2017年5月，彭博率先披露海航集團有意收購謝生手上的惠理集團股權，初步交易超過20億美元，並考慮之後會再增持，今天大家都知這單交易觸礁告吹，因此市場一早盛傳謝生已有意賣盤，帶領公司的鬥心已不復當年勇之傳言。
股價有下調壓力
惠理集團2017年業績創下驕人成績，當年集團管理資產達166億美元，全年淨利潤達20.5億港元，對比2016年淨利潤為1.38億元，大幅上漲14倍，全賴當年基金表現費收入，當年亞洲股市迎來看好勢頭，區內普遍升幅一成以上，其中恒指全年錄得36%升幅為區內之首，國指亦錄得24.6%升幅，吉利汽車(00175)、碧桂園(02007)、舜宇光學(02382)、廣汽集團(02238)、中材股份(01893)、騰訊(00700)等全部於當年股價升幅超越一倍，上述正是基金核心持股類別。惠理基金以創新高後才收取15%業績表現費，所以2018年中港股市均跌市收爐，表現費就見財化水，而2019年要收表現費就最起碼要追回2017年水平才可，所以明顯惠理集團已轉向以收取管理費平均1.5%為公司主要盈利，其中進入強積金市場就可以擴大收入之一，就近期公布集團所管理的資產為160億美元，更少於2017年的高峰期，可能受大環境影響NAV(資產淨值)下跌拖累，心水清的投資者明白要回復2017年的業績，今次不是單靠經金經理一人之力可以，要大環境配合下才可成事，加上現時該股市盈率達35倍之高，追貨確屬有高危之舉，而大摩報告降惠理目標價至3.8元評級「與大市同步」，亦屬比足面子落手亦算輕了。
（編按：作者前文有關表現費之計算方法資料有誤，已作更正，不便之處，祈諒。）
梁健雄
筆者未持有上述股票
編按:作者梁健雄，證監會持牌代表，香港財務策劃人員總工會副理事長，從事金融業前線銷售達18年，曾任職多份報章包括英文虎報、南華早報、華爾街日報等後勤製作部工作。《炒股讀心》逢每周四跟讀者分享投資心理。
