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2019年4月8日 即巿股評 港股直擊

【搏拳實錄】一星期內決定輸贏

中美在華盛頓舉行的第九輪高級別經貿磋商上周五(4月5日)結束,雙方均表示在多項重要議題包括強制技術轉讓、保護知識產權等取得新的進展。由於率領中方代表團的國務院副總理劉鶴已於會談後啓程返回北京,白宮首席經濟顧問庫德洛(Larry Kudlow)接受傳媒訪間時表示,雙方本周將透過視像電話會議方式繼續對話,致力解決餘下的分歧。

早一日,美國總統特朗普於當地時間上周四(本港時間周五凌晨約4時半)會見劉鶴的代表團時指出,美中經貿磋商接近完成,目前雙方仍然有路要走,但途程不遠,他「希望雙方團隊再接再厲,爭取早日達成一個全面、歷史性的協議。」特朗普並估計,可能需要4周時間制定協議框架,之後再花兩星期把詳細資料寫進文本;美國貿易代表萊特希澤(Robert Lighthizer)補充說,雙方仍有若干主要議題需要解決。特朗普翌日也改口稱,雖然談判進度非常好,但不會預測兩國能否達成協議。

自去年12月1日趁阿根廷G20峰會期間舉行「習特會」後,中美恢復貿易談判,雙方無疑都有解決貿易紛爭的意向和需要,但直至上周五完成了第九輪磋商,最令人振奮的消息只有特朗普就達成協議作出具體(4周)的預測,可惜「侵侵」已自我推翻,雙方甚至未有訂出第十輪會談日期,估計還有好一段路程要走才達成協議。

然而,早在3月28日由美國財長努欽(Steven Mnuchin)和貿易代表萊特希澤率團抵京進行貿易磋商,市場就已憧憬中美即將達成協議,刺激恒指繼3月29日收復10天和20天線後,上周一(4月1日)裂口抽升1.75%,勢頭維持至4月4日才輕微回調0.17%,以29936點收市;全周4個交易日累升達885點或3.04%,並創下30050點的近10個月intraday新高。

4月3日「搏拳實錄」講到:恒指出現技術牛市是無可否認的事實,升市亦無謂火中取栗估頂,老徐會等到恒指升至過去一年累積的約29700至30000點的小型成交量密集區底阻力附近long put,利用輸晒有限的期權金,小注博恒指回測4月1日的上升裂口(29100至29383點)。

文章見報當日,恒指開市即突破29700點的成交量密集區底,收市前甚至挑戰區頂30000點水平阻力,但老徐忍不住已在29882點沽出即月期指。老徐近期之所以「念念不忘」逆市找機會long put或short call,很大程度是過去兩個多月的confirmation bias作祟(見2月13日「搏拳實錄」<拒絕高追>)。至於這次選擇short期指而不去long期權put,目的是要速戰速決,恒指如果明顯升穿30100點(成交量密集區頂最新水平)即執行止蝕,又或者恒指在一個星期內仍未回調,亦會平倉計數再算。

老徐

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