美國股市本周踏入今年最後4周的交易天，投資專家認為，儘管華爾街三大指數今年以來有強勁表現，但聖誕老人升勢(Santa Claus rally)仍有可能出現，而稅務虧損沽售(tax loss selling)活動也可能更厲害。
回顧11月美股，道指單月累積升8.77%，為2022年10月後單月漲幅之冠，標普500指數和納指亦錄得去年7月以來最佳按月表現。創下今年新高的標指累計今年以來升19.6%。
CFRA Research投資總監Sam Stovall表示，標指過去3個月走勢很符合以往歷史軌跡，包括9月跌近5%，10月反覆，11月則升9%。
他表示，按照以往數據，標指在12月也可望有良好回報，因為該月份傳統上是一年內第二佳回報月份，自1945年以來，12月平均回報為1.54%，單月錄得正增長的可能性有77%。
另一間市場研究公司LPL Financial更指出，按照以往數據，12月下半月的回報更具瞄頭，即是一般人稱的聖誕老人升勢。根據該行統計，1950年以來的標指數據，12月下半月平均回報為1.4%，上半月則只有0.1%。
有分析指出，12月上半月較疲弱的市況與稅務虧損沽售有關。所謂稅務虧損沽售，是指機構投資者為了減輕稅款，往往在年結前沽售全年表現最差的持股，然後在1月初才重新吸納相關股份。
根據美銀研究，1至10月底跌多於10%的標指成份股，在11至明年2月之間的回報將為1.9%。
Wells Fargo Investment Institute高級策略師Sameer Samana也認同，今年情況也與以往相似，股價跑輸大市的藍籌可能在12月上半月有較大沽壓，之後到了下半月才再度受到追捧。
今年，有關跑輸大市的藍籌有不少，因為大市升幅集中在一些科技龍頭股身上，撇除這些龍頭股，其他標指成份股的平均回報只有6%。
美銀投資總監Michael Hartnett擔心，藍籌11月的升勢，已經消耗了大部分入市資金，而且按照該行的牛熊指標分析，牛熊指標已經脫離買入區間，是10月中以來首見，所以後市料不會出現聖誕老人升勢。
