美國股市上周持續偏軟，專家指出，華爾街股市展示從高位作出大調整的危險徵兆，包括基金持現金比重過低，散戶情緒不悲觀，美國債息上升及中國經濟前景不明朗等因素，市場下滑可能性趨升。
作為美國股市表現的指標，標指今年以來累計最多上升14%。推動大市上升的主要因素包括美國經濟陷入衰退的可能性減退，通脹冷卻，聯儲局再加息可能性滑落，原先保持觀望及持現金的機構性投資者開始入市等等。
不過，標指最近3周持續回落，距離7月中創下的今年高位約5%。市場人士正審視有關跌勢是暫時性的，抑或轉勢，以決定應否入市。
美銀策略師表示，反映市場悲觀情緒的熊市指標已升至不可忽視的水平，負面因素可能主導今年餘下時間的市況。
根據該行的機構性投資者每月調查，基金持現金比重降至4.8%，是21個月以來最低。美銀一貫的指標是認為現金比重低於5%，反映後市可看好，相反則看淡。
另一項指標是AAII情緒調查，調查顯示散戶看淡後市比例大跌，只是去年9月的一半。Hi Mount Research策略師Willie Delwiche表示，散戶今年初情緒悲觀，標指反而上升，而目前情況逆轉，意味後市下行機會增加。
此外，美國10年期國庫券孳息率上周四升至去年10月以來最高，而實質孳息率則升至2009年以來最高。有關債息走勢被視為導致標指高位回落的因素之一，因為它會主導一些避險資金的動向，以及市場對於整體股市價值的下調。有市場人士估計，債息持續上升，成為不利大市的關鍵因素之一。
另一方面，市場對中國經濟前景的憂慮升溫，也成為美股上周表現滑落的主因。中國近期公布的連串經濟數據均反映宏觀經濟疲弱。同時，中國房地產集團碧桂園出現拖欠債息及恒大集團在美國申請破產保護，也敲響中國房地產市道的警鐘。
LPL Financial策略師Quincy Krosby表示，債息上升與中國房地產市道問題，令到美國股市也處於易受衝擊的地步。她相信，有關警號將困擾美股反覆滑落，直至10月美國藍籌公布第三季業績為止，倘若大市可避過大跌，基金才會再度入市吸納，推動美股回升。
Federated Hermes基金經理Steve Chiavarone指出，雖然美國整體股市氛圍存在大幅波動的可能性，但因經濟基調良好，令到他看好能源及原材料類股份，而且根據以往數據，一旦聯儲局真的停止加息，標指在其後一年平均升14%，所以目前不是看淡美股的合適時機。
市場人士指出，美股本周走勢的焦點是在堪薩斯傑克森霍爾(Jackson Hole)舉行的一年一度聯儲局年會。聯儲局主席鮑威爾將於年會的第二天，即周五(8月26日)發表重要講話，投資者希望從他的發言內容，可窺探聯儲局今年餘下時間利率政策的路徑。
