美股又大玩假身，前晚聯儲局議息一如預期只加50點子，只喺鮑威爾講咗句消化聯儲局排除單次加息0.75厘，美股立即勁彈，但昨日又因驚滯脹，道指立即跌過千點，納指更嘔凸過去三日升幅，隔晚大跌5%。
正如周三在EJ Market分析，聯儲局議息將會出現勁彈，原因是市場睇淡投資者太多(聽聞有八成倉屬睇淡)，故狠挾是預期之內，但無實力的淡倉燒手指後，大市才真正急挫，如昨日美股跌得又狠又急。
比特幣預計股市將再插
別以為美股已跌到支持位底部，因美股目前依然昂貴，從畢非德指標(美股市值/GDP)睇(圖一)，美股下跌風險仍高。況且股市領先指標比特幣，隔晚質穿上升軌，料會質穿三萬美元水平(圖二)，對全球股市相當不利。
十年期美債企穩三厘樓上，十年期實質利率轉正，意味推動股市上升的引擎「負利率」全面熄火，俗D講句股市插翼難飛。筆者對標指下跌方向未變，首關下試整個升幅回調0.382的3809，第二關是回調0.5，即3500點(圖三)；納指回調0.32及0.5分別處12552和11421(圖四)。
股市或出現1970年走勢
要扭轉整個下跌趨勢，當然要等聯儲局取態由鷹轉鴿，雖然美國首季GDP出現負增長，但在美股仍高企下，要改變儲局思維，唯有等美股急插。
不過，有美國分析認為，當下標指走勢與1970年走勢極似，按此走勢推算，美股(或全球股市)在五月會持續急跌，在五月下旬見底後急彈，全年更會錄得些微正回報(圖五)。
按此1970年美股走勢推斷，底部是在去年收市日跌24%至25%左右，標指去年收市為4766，故底部或會在3574至3622點，即比上日收市4146，要插12.6%至16%，隨後下半年會收復失地兼錄些微升幅，意味會重返4766點關，即從估算最低位(3574)有33.4%升幅。
若果出現似罕見走勢，作為投資者已相當吸引，所以熊市時大家勿太悲，希望依然在人間。
編按:作者尹德政(Ricky)，醉心投資美股近十載，最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖，每逢周三、五在「信報網站」及「港股360」撰文。
rickywan@hkej.com
