美國股市上周反覆，投資專家認為，美國股市未來表現取決於債息走勢。
回顧上周市況，標指在上周四錄得顯著回落，令到9月跌幅達5%，是去年3月以來最大按月跌幅。與今年高位相比，標指最多跌5%，但與年初相比，依然有16%進賬。
觸發美股上周四的跌勢，是美國債息當天扳升至3個月新高。市場憂慮中國恒大債務危機惡化，拖累全球金融體系。
同時，美國國會仍未解決債務觸頂危機，影響了投資者信心，避險情緒升溫，是推動美債息上揚主因。
CFRA首席投資策略師Sam Stovall認為，投資者只是找到借口，令到他們可以獲利回吐。
不過， Ned Davis Research美國策略師Ed Clissold認為，美國債息走勢確實影響美股表現。他表示，以往數據顯示，如果2年期與10年期國庫券孳息率息差介乎0至150基點，標指年回報率可達11%。
Clissold稱，聯儲局上次議息後，美國10年期國庫券孳息率累計升27基點，上周五收報1.47厘，有關差息已擴大至120基點，屬於不利訊息，對股市吸引力造成實質衝擊。
Clissold相信，如果息差再擴大至150基點以上，美股將有調整壓力。他解釋，息差擴大視為市場擔心經濟放緩或過熱，自然會審慎入市。
高盛也認同債息走勢的指示作用。該行分析員在近期發表的報告稱，孳息率今年以來已經升了逾50基點，情況令人關注。
另外，按照傳統估價模式，美國債息上升也影響股票估值，對科技股與增長型股份特別不利。
不過，也有專家認為，債息上揚對股市不是壞事。Janus Henderson Investors研究部董事Matt Peron相信，股市到了某時間，債息上升，也意味健康發展。
