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2021年2月8日 國際財經

【信報短評】耶倫火併薩默斯 政治圓潤勝一仗

美國新任財長耶倫上場後,頭等大事是盡快推出1.9萬億美元紓困方案,遇到反對意見本是意料中事,沒想到「攔路虎」竟是份屬黨友的前財長、在2013年與她競逐聯儲局主席落敗的薩默斯。上周,薩默斯在報章撰文,指方案金額太大,恐觸發這一代人從未見過的高通脹,殃及美元滙價和金融穩定。為免共和黨漁人得利,總統拜登團隊即時還火,但千言萬語也不及耶倫說一句,憑藉聯儲局主席4年歷練,強調自己研究和關注通脹多年,深信有足夠工具應對,以圓潤的政治手腕四両撥千斤,看來又一次完勝。

薩默斯在美國政經界無人不識,當年學而優則仕,曾任克林頓總統的財長,在奧巴馬和拜登任正副總統時,正值金融海嘯肆虐,則當上國家經濟委員會主任,做總統首席經濟顧問,絕對是「過來人」。薩默斯指出,雖認同紓困做得太少比做得太多有更大風險,但不代表金額無限制,而且歷史上沒有出現過成功控制通脹又不致衰退的前科,何況目前債台高築,要經濟軟着陸將較過往更難。

這項紓困方案日前才夾硬闖過國會參議院一關,白宮自然不想節外生枝,現任白宮經濟顧問伯恩斯坦對記者直言,薩默斯認為現政府輕視通脹風險,完全是錯誤(flat out wrong),更不忘奉上一句:「我們的財長是耶倫,明白嗎?」

反擊戰的重頭戲,是耶倫接受電視台專訪時,強調紓困有足夠規模才能幫助失業人士、才能處理疫潮打擊,即使花上1.9萬億美元,美國也要明年才重回充分就業。她承認通脹是顧慮,但自己研究和關注這課題多年,可以告訴大家,即使通脹真的出現,也有足夠工具應付。

市場立刻翻薩默斯舊賬,批評他擔任奧巴馬的頭號經濟智囊時,沒有勸止奧巴馬政府與共和黨太早妥協,為控制財赤而犧牲刺激經濟規模,結果導致嘯後復甦緩慢,現在根本沒資格說三道四。此外,薩默斯人緣不好、政治手腕欠佳乃眾所周知,當年爭做聯儲局主席貝南奇接班人,即使獲華爾街金融圈擁戴,也因為明知過不了國會一關而自行退出角逐,由耶倫大熱勝出。

耶倫今次獲臨危受命,正是拜登看中她具備聯儲局主席經驗,在推展財政政策時,可顧及貨幣政策問題,談論通脹自然更有份量。外界擔憂巨額紓困方案可能激發通脹,主要源於目前經濟的供需缺口中,需求方被財政開支刺激起來後,若供應方無法跟上,便會推升物價。不過,理論歸理論,而政治一天也嫌長,民主黨的議員們無不力求盡快向國民派錢,而且誰敢斷言供應方不會隨經濟一起改善,讓物價保持平穩,所以將來的事不如以後再說。耶倫當然深明這道理,一早講明要有「大動作」(act big),映照出薩默斯顯然不合時宜。

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