美國紐約聯儲銀行總裁威廉斯(John Williams)稱,聯儲局需要解決通脹持續偏低的風險,他敦促局方研究控制長期通脹預期的若干方式,以鼓勵更高的物價,為經濟下行時提供更大政策彈性。
聯儲局在11月表示,將深入檢討局方的政策策略,並考慮進行調整行動。一直偏向變革的威廉斯,周五在紐約一個央行官員會議上發表言論稱,聯儲局正面對一個發生「重大變化」的世界,即由於美國人的壽命更長、生產力整體出現下滑,因此,中性利率出現下行,在可預見的未來將處於偏低的水平。
面對中性利率下行困境
聯儲局現時採用彈性的通脹目標策略,長期將目標鎖定在2%,無論經濟復甦或衰退,物價升幅一直保持在2%附近水平。
不過,聯儲局過往長達七年將聯邦基金利率維持在接近零的水平,通脹預期本應下調。威廉斯形容,這種情況就像是逆水行舟,要與超低的通脹預期抗衡,而超低通脹預期本身亦會干擾局方的通脹目標。
因此,威廉斯強調「平均通脹」(average-inflation)與價格水平(price-level)機制的優點,類似機制可幫助聯儲局在物價低於局方目標時,採取措施刺激通脹。他指出,聯儲局需要仔細研究替代性政策框架。