摩根大通資產管理環球多元資產策略主管John Bilton指出，現時市場處於上升周期的末段，美國預期仍然會領導全球增長，但其他市場增長將在2019年減慢。
他認同美聯儲的加息步伐適合現時的增長速度及周期，而且美國債券息率在扣除通脹因素後仍然是正數，投資者可以避險而有正回報。
他強調，並非預告現時的上升周期即將完結(Imminent end)，但需考慮下一個下行周期的性質。他預期，會是一個淺層下行(Shallow recession)，問題是要刺激它更難，「下行周期時股市當然會跌，但問題是如重投市場，如何復蘇。」
被問到為何歐洲股市盈利表現不如美國，Bilton指出，美國股市以科技股領軍，科技股在歐洲只佔極少比重；歐洲股市以銀行股為主，隨着金融監管愈來愈多、早前的負利息環境等，均損害銀行盈利，因此拖累歐洲企業盈利表現。
